港匯續強拆倉停不了金管局三度接美元
美元欠吸引，加上金融海嘯後，金融機構或基金客戶原來大量的美元長盤持倉，無論是套息或作槓桿回報投資，紛紛去槓桿化（de-leveraging ）為港元，令港匯不斷囤積大量買盤；金管局昨在亞洲時段，三度被動承接美元沽盤，共沽出58.13億元，T+2結算後，明日銀行體系結餘將增至488.2億元。銀行界相信，港匯強勢未減，不排除短期內銀行體系結餘，直撲04年初逾540億元的歷史高位。
一日接58億 結餘增至488億
自9月中雷曼倒閉以來，金管局已15度在市場注資，比較9月18日該局展開注資之旅前，銀行結餘僅47.28億元水平，不足兩個月內，該局已向市場注資超過440億元。1及3個月港元拆息，昨分別報約1厘及2.2厘。前晚金管局亦在外圍市場沽出19.38億元，昨在亞洲時段，再分別沽出23.25億元、7.75億元及27.13億元。昨日乃自去年10月底，因市場傳出金管局總裁任志剛兩年後退休，觸發外圍炒家狂吸港元，導致該局當日五度沽港元捍衞聯匯以來，金管局單日沽出港元最多次數的一天。工銀亞洲（349）董事兼副總經理黃遠輝表示，因過去一段長時間港息持續低於美息，引發套息空間，無論金融機構、基金或有外匯存款的企業客戶，均持有不少美元長倉，以進行「聯匯套戥」（peg arbitrage ）。但金融海嘯後，信貸恐慌令美元下瀉，槓桿投資活動紛紛拆倉還原，惟當中並不涉及投機炒賣活動。鑑於港元持續徘徊7.75，不排除銀行結餘會回升至04年的高位。東亞銀行（023）外匯市場首席交易經理張恩亦指，以往港元低息的投資年代，客戶的港元資產均轉為美元，再投資不同結構衍生工具或債券，但金融風暴後，舉債活動持續還原，美元前景黯淡及在資產奔向優質信貸港口（flight to quality ）驅使下，自7月以來市場累積的美元長盤，相繼「斬頭」拆倉，他相信有關活動仍未完結。
本周金管局向市場注資行動
10/11（周一）沽出港元：19.38億（外圍市） 銀行體系結餘：本周三結餘達430.08億元11/11（周二）沽出港元：23.25億（亞洲市） 銀行體系結餘：本周四結餘達453.33億元沽出港元：7.75億（亞洲市） 銀行體系結餘：本周四結餘達461.08億元沽出港元：27.13億（亞洲市） 銀行體系結餘：本周四結餘達488.2億元
