除權／除淨 (Ex-right / Ex-all)
如果公司為集資而需要供股，在截止過戶日期之前，供股權是屬於擁有該公司股票的人士。例如公司股價為7.2元，因為公司要集資以作營運及減債之用，所以便宣佈供股集資，每五股供一股，公司股份的總數便擴大了20%。因公司的盈利在短期內沒有改變，所以增大股本數目只會拖低公司每股盈利，故有需要在股價上作出調整。
以上例子，調整的方法如下：
舊股價×所需供股股份數目
新股價＝ -------------------------------------
所需供股股份數目＋可從供股所得股份數目）
7.2元×5
= -----------
（5＋1）
＝ 6元
所謂除權日，就是聯交所把股價根據上述方法調整的那天。在除權日之前，投資者持有五股每股7.2元的股票，總值36元。在除權日之後，投資者持有六股股票，但股價卻調整至6元，股票總值仍是36元，投資者的財富沒有增加或減少。除了除權，類似的調整便是當公司送紅股（bonus share）的時候。有些公司為了減低派息金額而派送紅股，如果投資者在截止過戶日期之後才購入股票，便不能收取紅股。送紅股之後，由於股數增加而攤薄每股盈利，所以通常股價都會作出相應調整。
若公司有任何行動而令股價作出調整，皆統稱為除淨；而這些行動包括派息、派現金紅利、派股、除權等。至於在除淨日炒賣這類股票，一般稱為“炒除淨”。何以會“炒除淨”呢？因為無論是除息還是除權，最後都會導致股價下降，而股價下降往往會令投資者心理上覺得該些股票“抵買”（值得買），因而購入，由此造成在除淨日之後這類股票的股價上升。
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假設：A股進行五供三計劃，除權前一天的收市價為2元，供股價為1.5元（即較除淨前的股價有25%折讓）。
(除淨日前一天的收市價×每股持有股份的基準)＋（供股價×可配售股份的數量)
除權日開市前的調整價=-----------------------------------------------------------------
供股比例的總數
（2元×5）＋（1.5元×3）
=----------------------
（5＋3）
＝ 1.81元
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本帖最後由mju900於2007-12-1219:14編輯]
