兩大原因短炒煤炭股
恒指在22000遇上阻力，而且資金似乎也只是追逐落後藍籌，二線股普遍未算勁，但希臘危機深化，再加上A股回落，昨日恒指午市其實守得極好。話雖如此，昨日自己還是趁勢減低組合中的短炒部份，另外再趁南韓股市4月期權結算，尾市挾高時沽空K200期指，以作為對咗手上港股及美股的好倉。在近期的股市中，過份敏感是大忌，自己仍然偏向後市會向23000邁進，不過目前的打法，並不是積極造淡，只是犧牲一些潛在的利潤，去換取運作上的彈性，以及當作買一個保險。最近港股忽然發力，主題是人民幣升值概念，照計一個全香港都知的話題，熱炒兩三日後應該沒有特別，要靠另一個主題，才可以令港股更上層樓，既然暫時看不見新的催化劑，自己又早已部署好今次升浪，趁高將打法稍為轉向保守一點，萬一大市出現逆轉，也不致手忙腳亂。市勢雖好，隱憂卻是市場深度隨時大跌，上升時大手撤退不難，下跌時承接力往往奇差，當手上籌碼增加，未雨綢繆會更重要。
[b]為撤退未雨綢繆[/b]
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昨日也不至於是只沽不買，指數基金換馬，往往是短炒的好機會，新華富時25指數將於下周五4月16日重整組合，剔出華能國際（902）加入中國太保（2601）。這個指數由於在美國掛牌的基金KXI大受歡迎，加上成份股數目比恒指更少，所以對短期市況的影響甚大。
新貴太保目標太大，兼且已在高位，再追值博率不算吸引，至於要買出局股華能，接近下周五出手也不遲，何況電力股長期而言，在中央嚴控通脹的心態下，也不會有大運行。引到筆者出手的是煤炭股，因為新華富時25指數的比重，也會根據上季表現來調整，煤炭股在第一季初期盛極而衰，變成表現遠遠落後於平均，令指數基金需要增持。
短期有指數基金買盤推助之外，煤炭股也算是配合大市主題，最近油價一馬當先，在風險資產中率先突破，連帶石油股一併大升，煤炭和石油雖然是蘋果與橙的關係，至少也有一定的相關性，相對仍是落後的煤炭股應有可為。
炒大股勝算距離會是5%以內，遠遠不及細股吸引，但細股坐艇可以無了期，今次「煤炭行動」則鐵定一周內完成，不妨利用期權增加槓桿效應來以小博大，回報率應不遜亂炒股票。
黃國英
作者為證監會持牌人士
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