投資學堂：海嘯一周年A股回報最高
近日先後被多位傳媒朋友詢問有關海嘯一周年，投資市場之情況及各種投資項目之表現等事項，近期筆者搜集了不少資料及數據，正好與大家一談。首先筆者以港股、A股、美股道指、美股納指、黃金、石油、日圓、澳元、歐元及美滙指數等10種不同的投資產品，它們在過去一年（2008年9月18日至2009年9月18日）的表現。正如圖中所示，在這10種投資產品中，以國內A股表現最佳，其回報達56.27%，其次便為港股，其間恒指的回報為22.63%，而最想不到是日圓，由於近數月的飆升，竟然爬上第3位，累積升幅較歐元及澳元為高！至於由第4位至第10位，分別為黃金、澳元、歐元、美滙指數、納指、道指及表現最差的石油。另一方面，在商品期貨中以貴金屬表現最佳，一年回報21.92%；能源期貨則表現最差，一年回報-27.36（註：以GSCI商品期貨分類指數計）。貴金屬與能源產品各佔一頭一尾，筆者察覺在07、08年油價勁升，曾一度升至140多美元，遠遠跑贏黃金。惟在去年海嘯期間，油價大幅回落，曾一度低見35美元，而近日更進一步跑輸給黃金了。金價進入大升周期
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金價近期反覆上升，上周亦突破1000美元大關，高至1024美元，而早前美國的研究報告指出，金價的走勢在今年5月剛進入一個98個月的大周期，假若這推斷正確，則由5月至今才幾個月，豈非金價仍有90多個月的升浪？此外，在歐美市場亦有指近日金價上升的另一個因素，便是市場逐漸憂慮股市可能會在9月及10月間出現一個較大的波動（無謂以股災形容咁恐怖！），所以買些黃金作資金避難所，故金價在9、10月勁升某程度亦暗示股市在10月可能不太理想，正如去年9、10月期間股市下跌時，金價便一度逆市上升，由739美元9月低位上升至10月高位936美元。從過去一年這10項投資產品的回報來看，A股表現雖然最佳，但它在去年10月時的累積跌幅亦是全球最高之一，可謂高風險高回報。此外，從這些投資產品的表現，不難察覺分散投資於不同類別，回報雖不及「一注獨贏」般高，但卻可做到分散風險、穩健回報之功效。最後筆者經一段時間研究多種產品後，察覺短期候低位買些黃金及歐元，相信其隨後之回報亦不俗，當然不能與風高浪急的港股相比！
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