投資學堂：單日爆升多有後勁
港股在牛皮偏軟多日後，前日突然在期指結算日，藉美股造好及美國經濟數據有改善迹象的消息，恒指大幅飆升，曾一度勁升1200 多點，可謂將不少空軍殺個措手不及，勁挾淡倉。目前港股的市況，一如本周一本欄的標題：「牛市一期多數唔等人」，不會慢慢等你買貨！
昨日有些朋友指，港股前日的勁升，頗大部份的動力是來自期指結算大殺淡倉，稍後港股的升勢將會放緩云云。
筆者認為，期指結算當然可以為升勢助燃，但在期指結算日的勁升，並不一定表示股市的升勢將會放緩，筆者印象較深刻的便是在去年10 月底期指結算當日，港股亦是出現大挾淡倉，恒指單日爆升1600 多點，真可謂升到你唔信。可是隨後港股並沒有在翌日即時大插，反而隨後數日繼續上衝，之後才掉頭回落，由該次可見，在期指結算日勁升後，隨後港股仍可繼續攀升。
另一方面，港股自去年10 月低位止跌回升至今，粗略計算，其間恒指大約共出現了8 次單日勁升逾800 點的情況（註：不計前日那一次）。
筆者察覺，在這多次單日爆升的市況中，大都不是即時到頂訊號，隨後港股往往仍有一段升幅，好像在本月初（5 月4 日），恒指單日勁升860 多點，在跟着的數日，港股在歇一歇後便又再飆升，進一步逼近250 日線。由此可見，單日爆升並不一定是獲利回吐訊號，所以切勿過早造淡，以防又再被挾。
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調整正是入貨時機
港股與250 日牛熊分界線糾纏了10 多個交易日後，前日終於來一次勁升破位而上，大幅衝破250 日線，這一次是去年5 月以來「暫時」拋離250 日的幅度最大，以前日恒指收市價17885 點計算，現時大市高於250 日線（約17009 點）達880 點，是去年5 月以來最高，以百分比計，高於250 日線5%，假如恒指能持續企於250 日線之上多數日，則可確認恒指正式突破250 日牛熊分界線。250 日線雖然並非最佳判斷牛市或熊市的指標，但卻是其中一個較有效的分辨方法（當然間中亦會出錯，正如去年5 月）。
近期港股的累積升幅雖然極之龐大，但假若這次真是牛市重臨，而在「牛市一期一向唔等人」的走勢下，則應趁每次出現鞏固便要逐步吸納，尤其是在250 日線附近，因為在大牛市期間，在250 日線水平已是一個「相對」偏低的水平，正如今日的高位，往往是明日的低位。所以在大牛市時，很多時以為高追買咗貴貨，事後才知是買了平貨，筍貨！
筆者察覺在現階段若唔知買乜倒不如考慮買盈富基金（2800 ）或A50 中國基金（2823 ），雖然升得少，但好過冇。
譚紹興
作者為證監會持牌人士目前持有盈富基金（2800 ）。
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