ibabkbk 發表於 2009-9-27 18:47
投資學堂:大牛市長揸好股等吉日
2009年09月11日
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已故的德國投資專家Andre Kostolany,曾有德國股神的稱號,他在世時曾多次指出,投資者考慮入市吸納股份前,首先要有耐心才成。憑他多年的投資經驗所得,從股市成功獲利,聰明才智並非最重要,反而耐性才是賺錢關鍵所在,近日筆者便碰到一個極之類似的例子。
早前筆者建議一些同學們不妨趁低吸納大新銀行(2356),主因是其市賬率當時不足1倍,是本地銀行股中市賬率較低的一間。一旦再炒本地銀行股時,大新的估值有望水漲船高,屆時可推高其股價。於是有些朋友便在不足9元水平吸納了。惟隨後個別同學見大新的股價停滯不前,處於牛皮悶局階段,於是沒有耐性再等下去,將其沽出,並換馬至另一隻看似有較「快」升幅的股份。至於結果相信大家已猜到了,他換馬的股份不但沒有「快速」上升,反而掉頭回落,而他沽掉了的大新則在昨日大幅飆升,這位同學昨日慌忙致電筆者,問可否追回?又或再換馬?
相信類似例子,大家在股市中已多次碰到,甚至有深深的親身經驗,即使在股壇打拼十多年的炒家,也久不久便碰到持貨時股價唔升,而一放貨其股價便升到無影的惱人情況。
胡亂換馬得不償失
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根據美國一個頗有趣的研究資料顯示,以美國S&P 500指數計算,美股在1982-2000年這18年間,[color=red]美股的平均複式每年回報為18.4%,但假若投資者在這18年間一時嫌悶,錯過了其中表現最佳的10個交易日,則其回報已降至15.2%。同時投資者如果錯過了其中表現最佳的30個交易日,即使揸足餘下的17年多,其回報已降至僅得11.2%,[/color]可見錯過十多日便相距很大了。怪不得近日有些朋友指,因早前去了旅行,在出發前沽了貨,計一計數,差不多唔見咗半層樓!
資料顯示,[color=red]美國股市在過去75年的總升幅是大約在表現最佳的60個月內完成,即75年合共900個月的總升幅是在不足7%的時間(60÷900=7%)內出現。你若錯過[/color][color=red]這7%的時間,則即使全程投資餘下的70年,亦可能得個「桔」![/color]
[color=red]
[/color]根據美國T.Rowe Price的研究顯示,[color=red]在1989-1999年這10年,若投資10萬元,最後可賺取到55.9萬元。但若錯過其中股市表現最佳的90個交易日,則即使揸足餘下的9年多,你仍會倒蝕逾20%![/color]可見你只要錯失多個勁升的交易日,回報便差天共地。
所以在美國投資市場有句頗精警的句子:「You have to be there when lighting strikes」,即當雷打下來,你要在場,其意思謂,在股市狂升時,投資者必須有貨。故投資者宜經常持有一定股份,不宜全線沽貨。至於嘗試高沽低買的朋友,往往需付出高昂的機會成本。
譚紹興
[img=250,126]http://hk.apple.nextmedia.com/images/apple-photos/apple/20090911/small/B15_04_a.gif[/img]
ibabkbk 發表於 2009-9-27 18:58
12藍籌未收復海嘯失地
2009年09月14日
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【本報訊】金融海嘯一周年,環球股市紛自谷底反彈。如港股就由去年十月尾的低位10676點,狂飆10485點或98%,至上周收報21161點。統計雷曼破產後整整一年,恒指累升9.3%,不過42隻藍籌中,仍有約三成即12隻成份股低於海嘯前價格,包括龍頭滙控(005)。
銀行股在金融海嘯下冲擊最大,本地藍籌銀行全線跑輸大市;滙控、恒生(011)挫逾兩成跑包尾,東亞(023)及中銀(2388)過去一年亦分別跌0.5%及微升2.8%。而在國策支持下,內銀股收復失地之餘,年內更有顯著回報,中行(3988)、工行(1398)彈逾兩成,建行(939)則進賬一成。
復蘇速度 中資股優勝
海嘯後中資股復蘇能力及速度,皆遠勝傳統本地藍籌,升幅最大的五隻藍籌,只有港交所(388)屬本土貨,其餘清一色為中資股。12隻潛水藍籌中,四分三(9隻)為本地藍籌,中資股只有華潤電力(836)微跌2%。
基金經理陸東直言,海嘯後遺症明年上半年會續困擾港企,歐美經濟未脫離危險期,港股中只有本港地產股盈利能見度略改善。他較睇好主要出售豪宅的本地發展商,預期本地銀行股、工業股,甚至出口股明年會續跑輸大市。
另一名歐資基金經理同意,中資股仍是未來兩年投資方向,港股未來數月會橫行,今年底至明年初開展新升浪,會候低收集Beta值高的股份。
外資候低吸Beta值高股份
[color=red]所謂Beta值,是量度股份回報率相對市場回報率的敏感程度,反映股份相對大市的波動性。如某股Beta高於1,即表示其波幅較指數波幅大,常見例子如資源及航運股;低於1的Beta值,代表股份波幅較大市小,以公用股最普遍。
以Beta是1.5的股份為例,當恒指升10%時,理論上股價會升15%。所以當市場預期股市開展升浪或進入牛市,買入高Beta值股份可跑贏指數,當預期市況向下或進入熊市,低Beta值股防守性較強。
[/color]統計75隻藍籌及H股成份股今年表現,最高Beta五隻股份,全為航運及資源股,年內平均升幅超過100%,Beta值最低的公用股則大幅跑輸恒指。
12隻低於海嘯前價格藍籌
•恒生(011) 上周收:113.60元 與海嘯前比較*:-27.64% Beta值:0.93
•滙控(005) 上周收:84.60元 與海嘯前比較*:-25.18% Beta值:0.91
•中電(002) 上周收:52.45元 與海嘯前比較*:-18.93% Beta值:0.43
•國泰(293) 上周收:12.08元 與海嘯前比較*:-18.16% Beta值:0.84
•和黃(013) 上周收:57.00元 與海嘯前比較*:-16.18% Beta值:0.86
•港燈(006) 上周收:42.60元 與海嘯前比較*:-14.11% Beta值:0.35
•思捷(330) 上周收:49.75元 與海嘯前比較*:-8.60% Beta值:0.79
•中信泰富(267) 上周收:21.45元 與海嘯前比較*:-6.74% Beta值:1.41
•長實(001) 上周收:97.15元 與海嘯前比較*:-4.00% Beta值:1.01
•富士康(2038) 上周收:5.26元 與海嘯前比較*:-2.77% Beta值:1.18
•華潤電力(836) 上周收:18.54元 與海嘯前比較*:-1.98% Beta值:0.89
•東亞(023) 上周收:27.40元 與海嘯前比較*:-0.53% Beta值:1.06
[color=red]五大高Beta值股 今年平均漲逾倍
•中海發展(1138) 上周收:10.52元 今年升幅:+36.62% Beta值:1.62
•中遠控股(1919) 上周收:10.14元 今年升幅:+88.13% Beta值:1.73
•中國建材(3323) 上周收:17.36元 今年升幅:+86.47% Beta值:1.71
•江西銅(358) 上周收:18.48元 今年升幅:+225.35% Beta值:1.47
•兗煤(1171) 上周收:11.50元 今年升幅:+102.11% Beta值:1.57
[/color]*與08年9月12日比較
ibabkbk 發表於 2009-9-27 19:12
暢談滙債:美元爆落可順勢 見底反彈於冬季
2009年09月17日
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人所共知,在下拿手拼圖。之前曾拼20年前後的美滙指數,預示美滙爆落;如今跌勢既成,之前拼圖可作修正──20年前的5個月時距,相當於今天的66日(連非交易日)(圖一)。
遍尋歷史,實再難找一段比20年前的更像今天。如圖所示,假使歷史重演,[color=red]美滙指數料將於10月底或11月底,在70至72間見底後大反彈(是哪次較低則不敢說)。
[/color]
美滙年底料破80
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彈到哪裏?嘩,犀利囉,起碼80。究竟有何因素會令美滙呈大反彈?答案料在股市。
不妨拼拼當年恒生指數與今日恒指(圖二)。觀圖可見,恒指真的似要上衝24000點;但不是預示明年暑假見31000點嗎?以圖論圖確是這樣,但愚見以為在這上衝24000點升浪以後,歷史未必繼續重複。
第一,基本因素不能配合──本港就業、收入以至消費有否真正復蘇,大家有目共睹;
[color=red]第二,24000點以上為嚴重蟹貨區:恒指07年見頂後首浪回落,不少人正於24000至26000點買入蟹貨,至今仍蟹;
第三,24000點為對數通道頂部;
第四,24000點為61.8%反彈之黃金位;
第五,24000點為裂口區。
[/color]
恒指24000恐難再上
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只要外圍、A股配合見頂,美元自有條件反彈。從近日股市上衝而債息不跌,可見兩點。[color=red]第一,雞犬皆升的最後階段往往出現反常現象,譬如股債皆升;[/color]第二,美元資產並非如坊間所唱般一文不值。
對於一面倒式的說法,在下從來皆有戒心。目前,市面上一面倒的說法有二:一是美元就此玩完;二是大陸前途無限。由此引伸出來是美元一沉不起,A股、大陸樓價永打不死。凡此種種,抱歉,在下聽得太多,亦聽不入耳。
美元既已爆落,固然應順勢而行,但切忌一面倒,年內適可宜止。
羅家聰
[img=250,117]http://hk.apple.nextmedia.com/images/apple-photos/apple/20090917/small/B14_04_a.gif[/img][img=250,117]http://hk.apple.nextmedia.com/images/apple-photos/apple/20090917/small/B14_04_b.gif[/img]
ibabkbk 發表於 2009-9-27 19:24
投資的天空:樓市出現質的變化
2009年09月21日
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近幾個月,股市急升,樓市升幅同樣驚人,繼豪宅名鑄出現一房單位天價成交,九龍站天璽一樣價格三級跳,雖然有輿論認為這些價位水份甚多,只係數字遊戲,筆者早前認為樓市升勢未穩定,但隨着樓價攀升,舊錢新錢齊齊進入樓市,情況似乎有了改變。
此前筆者觀乎統計,發現本地樓市一直都與經濟息息相關,自從08年3月份,筆者看淡樓市,由於當時經濟急轉直下,士佳亦唔敢沾手樓市,現在看來似乎係過份悲觀。幾個月來,樓市似乎越升越有,但失業率仍未見改善,本來還不能太樂觀,但筆者拿出約兩年之前,在電視節目上指樓市將展開升浪的圖表一看,就發現本地樓市可能已經產生了質的變化。
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一直以來買樓以本地人為主,所以經濟好,投資者供樓能力自然高,樓價亦會向上,但時下買樓的多數是內地人,本地樓市容量對比內地熱錢規模,內地熱錢有條件將樓市托起,反客為主。[color=red]筆者回看兩年前的圖表,當樓價(中原城市領先指數CCL)月線圖企穩在年線上3個月,再升穿期間高位,樓市就可望繼續向上,筆者以此估中07年尾的樓市升浪。今日再看,樓價已企在年線上4個月,樓市再升的條件已經具備。
再細看圖表,只要樓價升穿月線圖上的兩個阻力位,估計便有20-30%升幅。[/color]
前一個月中原城市領先指數一度升至近74水平,及後回落至72左右,如果在金管局要求銀行要謹慎貸款的情況下,樓價依然可以升越上述水平,相信樓市至少還有兩成升幅,而且,根據樓市數據,今次升浪已不再集中在豪宅市場,例如西鐵沿線,尤其荃灣區樓市更率先升破08年3月高位,可見樓市今次升得更加全面。
張士佳
華富嘉洛證券投資服務部董事
[img=250,107]http://hk.apple.nextmedia.com/images/apple-photos/apple/20090921/small/B11_02_a.gif[/img]
ibabkbk 發表於 2009-9-28 09:08
另類指標:港股試新高機會大九月份大市先升後回,最終仍是上落市,估計期指會在21,000點水平附近,即本月波幅的中間位結算。「癸酉」月將在十月七日完結,此月份為強金之月,故此創出全年新高。筆者相信餘下的十多天,市況仍可再一次挑戰高位。
踏入九月份,坊間的流年生肖運程書出版了。若回顧去年各大師對股市的預測,筆者應算是最準確。在金融海嘯發生後,又有誰人夠膽說牛市已臨,恒指看二萬?
本周的日子反映,市況將會是先反覆後回升,若配合技術分析,恒指估計會在20日線(20,800點)及50日線(20,500點)有支持。
本周的每日預測如下:
周一(丙子日):天干屬火地支屬水,水火交戰之局,市況反覆中偏好。
周二(丁丑日):天干屬火地支屬土,火生土之局。秋天見丁火,股市可望回升。
周三(戊寅日):天干屬土地支屬木,木剋土之局,市況反覆震盪之餘,仍可高收,皆因地支「寅」木為財。
周四(己卯日):假期休市。
周五(庚戌日):天干屬金地支屬土,土生金之局。天干庚金為用,地支戌土為火庫,兩者皆有助力。
訊匯證券行政總裁沈振盈
(作者為註冊持牌人士)
ibabkbk 發表於 2009-10-6 09:03
另類指標:悶局料周四後改變過去一周大市反覆回落,恒指回試20,300點水平,在走勢上仍是弱勢,但若以術數推斷,市況只是正常調整而已,不用過分恐慌。本周四(十月八日)為「寒露」,轉入農曆「甲戌」月,此月份上半月向好,下半月向淡,仍屬上落市為主。投資者可留意此數日大市的調整勢頭,若恒指守穩19,800點至20,200點的技術性支持區,便有望於本月八日之後開始回升。
本周每日走勢預測:
周一(癸未日):天干屬水,地支屬土,土剋水之局。早段「癸」水為忌,市況偏弱,下午未土有助力,三點後市況可靠穩。
周二(甲申日):天干屬木,地支屬金,金剋木之局。甲木為財,市況可望轉好,地支申金亦為用神,大市可望回升。
周三(乙酉日):同樣是天干屬木,地支屬金,大市反覆中靠穩,留意技術指標的訊號,市況隨時會出現轉變。
周四(丙戌日):天干屬火,地支屬土,丙火為用,戌土能洩水,加上是日轉月,留意向上突破之訊號。
周五(丁亥日):天干屬火,地支屬水。丁火煉金,地支亥水剋火,大市先升後回。
訊匯證券行政總裁沈振盈(作者為註冊持牌人士)
ibabkbk 發表於 2009-10-15 09:38
另類指標:港股料先升後調整港股繼續強勢主導,恒指逐步逼向全年高位,配合外圍市況,相信本周可望再創全年新高。上周四「寒露」後正式踏入「甲戌」月,此月份先升後回,首兩周可望繼續做好,到了十月二十三日之後則要小心回吐。
「己丑」年港股正式步入牛市,一切早在意料之中,今年的高位至今應該仍未見到,估計會在短期內出現。其實筆者在年初只估計恒指的全年目標為21,000點,到了今天,目標已達,算是有所交代。
本周的日子利好,繼續做好倉,每日的預測如下:
周一(庚寅日):天干「庚」金為強金,地支「寅」木為財,市況續升。
周二(辛卯日):仍是金與木為強,市況反覆向好。地支「卯戌」會火,走勢仍是高收。
周三(壬辰日):天干為水,地支「辰」土為水庫,下午走勢轉弱,出現回吐。
周四(癸巳日):水火交戰,仍是調整反覆之局。
周五(甲午日):天干屬木,地支屬火,木生火之局,好友再發力挾淡倉,市況回升。
訊匯證券行政總裁沈振盈
ibabkbk 發表於 2009-10-24 09:07
另類指標:短線尋頂慎防回吐借助美股的升勢,全球股市做好,道指升破一萬點,恒指二萬二點,皆創今年新高。筆者預測「甲戌」月大市仍會是高位徘徊,先升後回,小心「霜降」(十月二十三日)之後出現回吐。
若配合圖表分析,筆者相信現時港股正在營造短期浪頂,估計在22,300點至22,500點水平會是十月份的頂部,待調整後才有望再升。今年的最高位應該尚未出現,一定要過了「甲戌」月才會出現,即是在十一月第二個星期之後。
本周的日子反映,市況將會是先反覆回軟,中段顯著下跌,恒指估計會下試21,500點水平。
本周的每日預測如下:
周一(丁酉日):天干屬火地支屬金,市況反覆中靠穩。
周二(戊戌日):天干地支皆屬土,甲戌月土為忌,小心大市回吐。
周三(己亥日):天干屬土地支屬水,土剋水之局,市況回落。
周四(庚子日):天干屬金地支屬水,大市反彈,先升後回。
周五(辛丑日):天干屬金地支屬土,土生金之局。走勢略為好轉,但只是窄幅上落。
訊匯證券行政總裁沈振盈(作者為註冊持牌人士)
ibabkbk 發表於 2009-10-27 09:16
另類指標:短線見頂慎防回吐大市仍是高位徘徊,恒指上破22,500點,好友繼續主導着大市,淡友被挾。本周期指結算,相信市況仍是高踞不下。上周提到,小心「霜降」(十月二十三日)之後市況出現回吐,周五晚美股已見壓力,本周結算前應還可支撐,但在結算後則宜小心。
外圍市況有回吐壓力,若配合圖表分析,筆者仍然相信現時港股正在營造短期浪頂,相信22,500點水平已是十月份的頂部,待調整後才有望再升。至於今年最高位,仍相信尚未出現,一定要過了「甲戌」月才會見,估計會在24,000點。本周的日子不差,相信市況仍是高位震盪。
本周的每日預測如下:
周二(乙巳日):天干屬木地支屬火,木生火之局,大市反覆向好。
周三(丙午日):天干地支皆屬火,全火之局有利大市,市況上升。
周四(丁未日):天干屬火地支屬土,火生土之局,大市先升後回。
周五(戊申日):天干屬土地支屬金,土生金之局。走勢仍不俗,但波幅料收窄。
訊匯證券行政總裁沈振盈(作者為註冊持牌人士)
ibabkbk 發表於 2009-11-5 08:58
投資學堂:密切注視21175支持位
2009年11月05日
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由上周四至今,港股先後兩次下試50日線皆有不俗承接,可謂一掂即彈。期指在前日雖然一度輕微失守50日線,但昨日已大幅反彈,重返50日線之上。暫時來看,恒指的50日線21175點支持不弱。惟昨日勁升300多點,成交只得600億元,則有點略與升勢不配,且看稍後大市的交投會否回升。
在10、20及50日這3條中短期平均線內,筆者一向較留意50日線,尤其是在牛市一期,在過往多年,港股的大升浪中,恒指曾先後十多次失守10日及20日線,隨後依然舞繼續跳,大市仍能維持升勢,故短暫跌破10及20日線,往往反而是一個趁低吸納的機會。
可是50日線卻不一樣了!印象較深刻的便是在前一次的大牛市,當時港股在牛市一期,[color=red][b]恒指由2003年4月開始反覆上升,大市連升11個月後,在2004年3月到頂回落,恒指亦結束了牛市一期,並進入調整達升幅[u]5成多的巨大調整[/u],將牛一的大半升幅吞掉,故牛一後出現之調整不容忽視。更重要是,在該次牛一後的調整,[u]剛巧是在恒指第4次跌破50日線時出現。翻查港股在過往大升浪的調整,不少也是在恒指第三、第四次失守50日線後出現[/u][/b][/color],所以筆者會頗注視港股短期能否企穩50日線21175點之上,以及道指的走勢,由於近日美股有點腳軟軟的模樣,多隻藍籌美國銀行股的沽壓也不輕,因而近日美股也如港股般在50日線邊緣拉鋸。
鞍鋼開始有留意價值
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另一方面,筆者近日嚴格執行趁好消息出貨,故昨日已開始沽出一些上海迪士尼概念股,獲利回吐,留一些彈藥再炒第二轉。
近日國內A股反覆上升,不少股份也隨之上揚,可是筆者察覺,近期國內的基金卻大幅減持鋼鐵股,正如截至今年第3季尾,內地基金持鋼鐵股比例竟跌至2006年以來最低,反映基金以腳投票,紛紛沽貨,不太看好鋼鐵股。
幸好國內的鋼材價格自8、9月間持續下降後,近日在低位漸見止跌迹象,同時,不少鋼鐵股的估值已頗為吸引。再加上,隨着基建項目相繼展開,汽車、家電等產品的需求上升,對鋼材的需求有穩定的支持作用,故筆者近日亦開始留意鞍鋼股份(347),因其產品的質素及管理相對較佳。同時,鞍鋼A股的走勢已漸較其H股為佳,此乃一個好兆頭。
作者譚紹興為證監會持牌人士
[img=250,126]http://hk.apple.nextmedia.com/images/apple-photos/apple/20091105/small/B12_04_a.gif[/img]
ibabkbk 發表於 2009-11-5 09:03
另類指標:本周初宜趁低吸納上周指出大市「短線聚頂 慎防回吐」,但仍相信今年最高位尚未出現,一定要過了「甲戌」月才會見到,估計會在24,000點。此惟算已命中一半,恒指會否在「甲戌」月過後挑戰24,000點,仍有待證實。
上周筆者亦指出「甲戌」月下半月會較為反覆。本周為戌月最後的五日,而周六為「立冬」,正式踏入「乙亥」月,大市將再展升浪。本周的日子先差後好,相信市況會是先調整後回升,策略宜趁低吸納。
本周的每日預測如下:
周一(辛亥日):天干屬金地支屬水,大市反覆偏軟。
周二(壬子日):天干地支皆屬水,全水之局對市況不利,反覆之勢持續。
周三(癸丑日):天干屬水地支屬土,市況見底轉勢,展開新一輪升浪。
周四(甲寅日):天干地支皆屬木,為全木之局,可以疏土,地支會火局,大市明顯出現升勢。
周五(乙卯日):天干地支皆屬木,升勢持續。
ibabkbk 發表於 2009-11-9 10:33
另類指標:港股本周將現升浪上周建議大家「周初趁低吸納」,指出上周的日子「先差後好,相信市況會是先調整後回升」。恒指上周五收於21,800點樓上,走勢正漸入佳境,策略上仍是繼續持貨等收成。
現時已是「乙亥」月,天干「乙」木有助洩水及剋土,未來兩周市況將是向好為主。若與技術走勢配合分析,只要指數守穩於21,500點,並且上破22,000點,短線可望出現急升。地支「亥」水與年支會「水」局,小心月尾出現回吐。
本周的每日預測如下:
周一(戊午日):天干屬土地支屬火,大市反覆向好。
周二(己未日):天干地支皆屬土,全土之局對市況不利,大市出現回吐。
周三(庚申日):天干地支皆屬金,大市明顯現強勢,展開新一輪升浪。
周四(辛酉日):天干地支皆屬金,全金之局有助大市升勢持續。
周五(壬戌日):天干屬水地支屬土,市況先回後升。
訊匯證券行政總裁沈振盈(作者為註冊持牌人士)
ibabkbk 發表於 2009-11-11 09:26
投資學堂:交易宗數增港股動力勁
2009年11月10日
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早前股壇前輩蔡陳葆心女士及其公子思聰兄頗為熱心,特地請了一位內地的國家級教授來港,為業界的朋友們講了一課極之詳盡的近期國內經濟形勢。
在長達5個多小時的課程,令筆者獲益良多,當中印象最深刻的是,近年中國改革開放以來經濟發展的成就,可以用3個基本數字概括,就是一個13億人口的國家,在30年時間內,保持了9.8%以上的平均經濟增長速度。想不到的是,這長時間的高平均經濟增長速度是世界歷史上前所未有的。
可是內地的高GDP增長,並不代表已促進社會發展又或令人民的生活更加富裕,因為有不少內地省分及城市,為達到某一指定水平的增長,便大量增加基建項目,例如興建公路、機場之類,GDP自然會因這些基建項目動工而上升,可是當中有不少項目是浪費的,據國資委的資料顯示,大約有1/3的國有資產是屬於閒置及浪費的。所以高GDP的增長並非真正的利潤性增長,也不是人民財富的增長。
成交金額未反映實況
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當日另一位嘉賓──港交所的勞偉強兄,在其演講中則指出了一個頗有趣的現象。隨着近期港股大幅上升,恒指在昨日已升至22000點以上,惟不少投資者卻表示,近日大市的交投偏低,仿似與港股升勢不大配合。可是筆者從勞兄的講詞中察覺另一情況。在2007年間,恒指升至2、3萬點時,港股的每日成交量高達千餘億元,遠高於近日的600、700億元成交,可是大家若換另一角度看,情況便截然不同了。
附圖是由2004年至今,港股的每日交投量及每日成交宗數(Trades per day),從圖中可見,近日港股的成交金額雖然不及2007年般龐大,但成交宗數已升至2007年的高峯水平。同時,近日投資者每日買賣指令(Orders per day)的數量更早已升越2007年的高峯水平。筆者翻查紀錄,察覺港股近年較高成交的一日為2007年10月3日,當日大市交投達2098億多元,成交股數為1093億餘股。但在上周四(11月5日),港股的交投雖只得607億多元,但當日的成交股數卻高達1186億多股。總括來講,若以港股的每日成交股數、每日交易實數及買賣指令來計,基本上已逼近甚至蓋過2007年的高峯,故此,近日港股的上升動力可謂極之強勁及充裕。
譚紹興
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ibabkbk 發表於 2009-11-11 09:28
投資學堂:美股上衝成交未配合
2009年11月11日
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昨日講到近期港股的每日成交金額雖然只得600、700億港元,不及2007年高峯期時的每日千餘億元交投量般龐大。可是,近日港股的每日交易宗數及總成交股數等,基本上已逼近甚至超越2007年恒指在2、3萬點時的水平,故此,近期港股查實已炒得頗熾熱。
在美國股市,投資者一般會以股數作為每日大市總成交的主要單位,相對較少以金額為單位,正如前日《路透社》報道美股升至2009年高位時,只以紐約交易所及Nasdaq兩個市場在當日的成交股數為主,整個報道中並沒有談到美國股市的成交金額。其他歐美財經傳媒,例如《華爾街日報》、《Associated Press》等,在報道美股市況時,也是只報道美股大市的成交股數,一般較少談及大市成交金額,可見在美國投資市場大都較看重股市的成交股數。
前日美股勁升逾200點,飆升至2009年高位,但NYSE及Nasdaq兩市的成交股數皆低於去年的每日平均成交股數,反映近期美股上衝,但成交則有點不大配合。
港股平均交易金額減少
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在近期港股的勁升中,筆者察覺有兩項大家需要留意的地方。首先,在近日大市的成交中,雖然總交易宗數及股數皆已逼近2007年的高峯水平,但每宗交易的平均成交金額則由07、08年的平均15萬餘元,降至近期的不足10萬元。有些市場人士指出,箇中原因可能是大戶為免被市場察覺其行蹤及手影,故將每次龐大的大手交易,拆散為多個相對較細小的交易,這樣便可避過投資者的耳目,以免暴露大戶的行蹤。
此外,散戶大舉入市,亦是另一個令平均成交金額縮減的主要因素。在A、B及C組證券行中(註:A組證券行為成交量排位在1至14名,B組為15-65名,C組則為65名以外的證券行),一向以散戶為主的C組證券行,近期他們佔大市的成交比率不斷上升,由1月時僅佔10.31%,逐步增至9月的12.33%,而今年7月份為最高峯,達12.96%,反映近期小投資者正相繼入市。
雖然過往每當以散戶為主的C組行佔成交比例不斷增高時,大都是股市到短期高位的時候,但也有不少股市無跌的例外例子,故不能作準。反而股市較為波動,二三線股勁升,禾雀亂飛的境況,則往往是在這時候出現了。
譚紹興
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