萊德有理：中國需求撐起資源股
隨着市場情緒漸漸喘定，商品價格近月亦在低位回升。在美國聯儲局的量化寬鬆政策下，美元過往的強勢表現正在漸漸逆轉，加上中國接二連三出手購買礦業資產，未來商品市場當可看高一線。聯儲局主席伯南克於3月中使出破釜沉舟的一招，動用3000億美元購買美國長期國庫債券，舉動為40年來首次，另外他更加碼增購美元按揭抵押證券及機構債券。累積下來今年聯儲局購入債券計劃的規模已達1.45萬億美元，伯南克如此重手，市場反應亦立竿見影，債息立時被推低，美元亦應聲急挫。量化寬鬆誘發美元貶值
然而聯儲局現時的資產負債表已膨脹至近2萬億美元，在政府大開印鈔機下，長遠來說會令通脹風險上升之餘，更會導致強美元轉勢。眼下美元已開始疲弱，各類資源價格將可受惠，對黃金這類有效對貨幣及對抗通脹的商品來說，尤其有利。另一個值得投資者留意的市場動作，是在近幾個月，中國頻頻四出搜購資源相關資產。為配合中國政府的「保八」目標，基建發展將會是經濟發展的主要動力。早前「兩會」總理溫家寶的報告確定了「保八」的核心目標。龐大的4萬億人民幣基建方案中，單是鐵路、公路及機場等基建工程的金額，已經高達1.5萬億人民幣。年初至今，國家儲備局（China State Reserve Bureau ）已經花掉2.7億美元及5.3億美元，購買精煉鋅及原鋁。另外，於2月中旬，中國更分別與俄羅斯及巴西達成「貸款換石油」的協議。除此之外，中國國企亦作出一連串動作，擴大在資源方面的投資。例如中國鋁業（2600）便豪擲195億美元，與英澳合資的礦業巨頭力拓公司（Rio Tinto ）簽訂合約，包括買入72億美元的力拓可轉股債券，同時中鋁在力拓的持股比例亦提高至約19.5%。以上種種，皆反映中國未來對於資源方面的龐大需求，將繼續支持資源股的表現。
商品價穩資源股續領漲
事實上，自市場情緒漸告喘定之後，不少資源價格已經回穩，原油價格更連升了5星期，一度重上每桶50美元之上。年初以來，油價回升了15%，加上早前石油輸出國組織（OPEC ）決定減產3.3％以穩住油價，市場估計今年油價將會穩步上揚。金價更不用多說，黃金成為2008年防守力最強的資產，今年以來亦企穩900美元一盎斯以上。在美元走弱、中國需求持續下，礦業股應有長足增長。BLOCKROCK 貝萊德
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