暢談滙債：佛光初現群魔有難
剛結束的20國集團財長會議，重申採取恢復全球經濟、支持貸款，及加強金融體制改革，尤其衍生類金融產品。溫家寶總理亦再促美國要守承諾，確保中國資產安全。溫總此言並非無的放矢，華府為挽救奄奄一息的美資金融機構，已開始大幅發債，因為要將良莠不齊的企業資產，包括有毒資產作承擔，令美國國債信貸違約掉期合約風險跳升。此外，奧巴馬的支持率，近日竟較01年小布殊上任後的水平更低，令奧巴馬新政府的救市能力，添上疑問。當然，政治與真實市況變化，往往不能掛鈎，否則港股早已萬劫不復矣。國際油價亦是一場政治角力的舞臺，相信油組於油價仍處50美元以下，減產行動免不了，因為奧巴馬政府亦需在高油價環境下，才可推動再生能源及其他環保措施。本周市場焦點，在於稍後會計師公會，會否就以市價入賬作出有限度放寬。據消息報道，新規定將繼續讓流動性高的資產按市價入賬，但對交投稀疏及低流量的資產，則不用該方式評估。華爾街再現生氣
另外明晚及周四晚，高盛及大摩分別公佈季度盈利，市場估計兩者將受惠定息工具包銷，及金融業其他交易增加，有不俗盈利。數家美資銀行上周亦謂不需華府注資，上兩個月更有盈利等正面消息，令華爾街恢復生氣。市場走勢及前景不是單憑表面經濟數據可以推斷，其中一個見頂或見底強烈訊號，並非RSI 升破80或跌穿20，也非「牛頭角順嫂」瘋狂或心淡程度，而是身邊會經常聽到「有冇搞錯！」即強如滙控（005）可以單日暴挫24%，一個月瀉47%，也沒有具勇氣的分析員敢站出來，講一點客觀，而非嚇人的分析。
候英鎊見底訊號
股、債、滙及商品市場表現，較現今離離合合的男女關係，緊密得多。金磚四國及港股仍沒有跌穿上季低位，較強勢的外幣如歐元、澳幣、加元及瑞郎，亦守住同期低位，紐元曾下滑至49美仙的6年多新低，但亦回揚迅速，現只候英鎊的見底訊號。近日歐、英及澳紐的國債表現神勇，跑贏美債一條直路，後者的前景仍然充滿陰霾。CRB 商品指數雖仍相對落後，但以3個多月的牢固打底階段，箇中亦已有過半商品展現升勢，突破升浪隨時出現。東歐北歐、俄羅斯盧布及東南亞大部份貨幣，如近日天氣轉晴，閣下可輕鬆一點吧！丁世民mailto:simon.ting@tanrich.com
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