財智語陸：A股短期有隱憂
「兩會」曲終人散，基本上是沒有特別驚喜的言論，惟幸溫總最後補飛表示中央仍有空間推出救市政策，刺激港股借勢再挾，反觀A 股反應卻有限。兩會概念炒完，十大產業救市措施亦已有定案，炒概念也要稍事休息，焦點應繼續落在經濟數據的解讀。直至2月底人民幣各項貸款餘額約33.1萬億元，較1月份增長近3%，是近10年來增幅最快，不過，單憑這數字未必看到貸款運用的全貌，因為2月份的新增貨款中，基本上是短少長多，很大程度是為應付政府大型的救市基建項目，而資金未能真正流入下游的中小企及民間投資，如要看內地的真正經濟動力是否可由放寬銀根政策所帶動，還要多看一兩個月的數據。ST 股升見頂先兆
反之，值得留意是2月份的銷售數據，雖然上升逾15%，但仍較市場預期為差，其中在重點扶持的家電下鄉政策下，家電銷售只上升2%。之前我已提過，家電下鄉暫時只可當一個概念去炒，主因是內地的鄉下人家的生活水平及收入仍未真正改善過來，一時三刻的補貼，始終都是一次性的刺激，暫難做到貨如輪轉的效果。但整體2月份銷售數據差，我認為是農曆年高消費期後的緩衝期，如果當3月份表現都是差的，那就要小心了。
內銀股沽一半套利
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綜合上述的經濟數據，似乎仍只有觀望，不過內地股市卻不會因此停下來，溫總雖說仍有空間救市，但自公佈了救十大產業後措施後，暫都不會有大動作，因此炒救市概念，或只帶來曇花一現之效。反之，值得留意近來內地A 股回升的同時，上周A 股中的ST 股亦同時全線大漲，每次ST 股上升時，大市都會見頂回落，因此博A 股再炒救市反彈，風險明顯大增，因此玩A50中國基金（2823）時不得不留意ST 股急漲帶來的隱憂。外圍走勢較預期為佳，尤其是道指重上7000點的心理大關，但我仍覺得是華府重新考慮限制沽空金融股的因素，加上美國一眾銀行都表示首兩個月有盈利，兩大因素已夠一眾空倉補倉，美股技術上可望喘定，但我對美股的信心仍然不足。至於上周五港股借外圍造好挾倉，但大市處於尷尬水位，很難估計是否轉勢，策略上是揀股不揀市。內銀股急漲，可借勢沽一半套利，至於上周貼的新地（016），有貨者可定60元作止賺持有，落後可短吼信置（083）。之前建議投機買入的中國建材（3323），技術上已破位，相信仍有力再上，有貨者10元以上應分段獲利，始終市況難測，有利先收割。陳永陸
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