股路縱橫：候低才買自動系統持有收息
在去年的大跌市，大多股票跌幅都超過5成，更有去到8至9成或更多，但亦有股票冇受到金融海嘯太大的冲擊，自動系統（771）就係其一，去年9月高價約2元，10月低價1.20元閃一閃後，年底又上返1.94元，現時股價企於1.60元水平，跌幅不足20%；若同近8年的高價2.40元比較，亦只跌33%。自動系統係資訊科技服務供應商，08年度（3月年結）股東應佔溢利7615萬元，升42.2%，每股盈利25.76仙，往績PE 6.2倍，息率13.1厘（全年派息10仙，另特別股息11仙）。09年度首3季，營業額10.54億元，升6%，股東應佔溢利3093萬元，減44.1%，每股盈利10.42仙。09年度中期營業額7.34億元，升10.2%，獲利2315萬元，下跌10.1%，每股盈利7.8仙，派中期息4仙。第3季營業額3.2億元，減2.2%，而盈利只有778萬元，大減73.7%，主要係前同期有出售投資項目收入2071萬元。首3季集團銷售資訊科技貨品收入6.13億元，減1.96%；來自服務合約的收入則有4.4億元，上升19.5%，而提供服務的成本亦因生意增加，由3.15億元增至3.88億元。無負債財況健全
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集團第3季於商業及公營機構之基建業務繼續有理想表現，分別取得多份提供高性能企業伺服器及網絡產品的定單。至於解決方案業務方面，集團贏得政府一項大型投標，提供硬件、軟件及相關服務，以實施電子採購系統。資訊科技服務方面，上季贏得多份大型之長期合約，包括醫管局一份總值超過4000萬元的合約，為期48個月；另外亦為九巴提供現場硬件維護服務，包括伺服器、個人電腦和網絡設備等。在08年底，手頭定單有5.5億元，財況健全，並無負債，淨現金有2.79億元。鑑於全球經濟狀況，公司對前景保持審慎，在市場激烈價格競爭下，邊際利潤難免受壓。09年度全年，估計盈利約4000萬元，減47%，每股盈利13.4仙，全年派息保持10仙，預測PE 12倍，息率6.25厘，PE 略高，但可趁低收集作收息用途。郭兆誠
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