曾淵滄專欄：滙控供股要三思
事有湊巧，上星期一從北京回港，一下飛機，手機響個不停，多家傳媒打電話來問匯控（005）供股該不該供。昨日，從上海回港，一下機，手機也是響個不停，也是來自記者，又是匯控出了大新聞。昨日匯控股價一口氣下跌10.5元，這是記者告訴我的，當時身在機場，也不知道發生甚麼大災難，當然沒辦法當場回答記者的問題，只好等回到家看看新聞才能坐下來想一想。昨日匯控股價是在收市前的競價階段才突然大幅下跌，很明顯是有大戶在造市。為甚麼造市，局外人當然不可能知道，不排除有人不希望眾多的匯控散戶不供股。以匯控目前的價格走勢來看，對多數的散戶而言，供不供股的答案已經很明顯，大戶既然有能力在收市前競價時力壓匯控股價下跌5元，當然有能力在匯控供股截止前力壓匯控股價跌破28元的供股價，散戶那里還敢供股？我相信，現在市場應該已經謠言滿天飛，各種各樣的陰謀論都該出現，人人以陰謀論的角度來衡量為甚麼匯控股價會跌得如此殘，如此賤。溝淡慎防泥足深陷
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長期以來，我投資股票的一個很基本的原則是不「溝淡」，不會在股價下跌後以較低價增持股票，希望壓低平均成本。我一直認為這麼做只會泥足深陷，投入的資金越來越多。實際上，任何人如果在股票最高價時買股票，股價下跌後不再「溝淡」，應該仍能保持一定的元氣。那些虧得很慘的人都是股價一路跌一路再買入，陷入無底洞。近來，已經有不少分析員說，供股實際上也是「溝淡」的行為。我持有匯控股票的確太久了，19年之久，有了感情，也曾經兩度為香港匯豐銀行拍廣告，這是情意結，因此我也肯定不會賣掉匯控股票，反正多年來匯控派息已超越當年投入的成本，沒有壓力。但是要從袋子里拿錢出來供就應該三思了。匯控是在上個世紀90年代急速擴張，業務突飛猛漲，今日，香港匯豐銀行僅佔匯控總營業額的15%，匯控已成了以歐洲為主的銀行，這是大家應該知道的。曾淵滄作者為城市大學MBA 課程主任
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