股場放大鏡：自然美『目及』實撈底時機
近期多家上市公司趁市況低迷而提出私有化，除邵氏（080）成功通過股東會之外，其他暫時都波折重重，包括電盈（008）搞到一鑊泡，以及自然美（157）宣佈，私有化建議因未能獲所須七成半獨立股東支持，私有化建議將不會進行，自然美維持上市地位，並於1年內不可再提私有化建議。自然美的私有化議案，與一般的私有化有點不同，建議是由私募基金CVC Capital 提出，建議以每股1.20元收購自然美的股權，作價較08年11月6日停牌前收市每股1.42元折讓15%，若股東不願收取現金，則可以換取投資公司的股份，另外每股有0.28元現金。持淨現金5.88億
[img]http://static.apple.nextmedia.com/images/apple-photos/apple/20090302/large/B11_03_a.gif[/img]
假如所有股東選擇收取現金，整個私有化過程應付金額約12億元，不過翻查公司賬目，自然美並無長期負債，淨現金5.88億元，若成功私有化，CVC 實際只付出6億元左右，但換取一間過往幾年平均營業額每年逾3億元，去年度淨現金流入2億元的企業，用兩三年時間回本應該不難。難得持股逾65%的公司大股東竟然願意參與私有化，這除了是套現退休嘆世界外，應該別無其他理由要以此價作出私有化行動。從投票結果有超過25%股東投反對票，遠高於不超過10%反對票的界線，可見投資者的意向是相當一面倒。除大股東持約65%股權之外，三家基金公司合共已持有21.89%自然美股權，而其他小股東則持有約12%股權，要再私有化，出手不應太低，若以1.20元為參考，則此股跌得太殘時應有撈底價值。歐陽風
[url]http://appledaily.atnext.com/template/apple/art_main.cfm?iss_id=20090302&art_id=12400460[/url]
頁:
[1]
