暢談滙債：危機潛伏 歐元咪掂
日本繼去年第四季經濟萎縮3.3%後，剛公佈的1月份出口又較前年同期倒退45.7%，跌幅令人咋舌，預示日本今年首季經濟增長將較去年第四季更差劣，與本欄上周的預測甚為[img]http://hk.apple.nextmedia.com/new_hkfont/16px/black/FBA3.gif[/img]合。經濟前景惡劣，避險功能削弱，套息拆倉又已七七八八，難以再為匯價提供支持，日圓一洩如注，又豈是偶然？日圓升抵目標
早於本月初美元仍低於89日圓時，筆者已指日資跨國企業業績已紛紛見紅，日本政府不可能容忍日圓太強，央行隨時會入市干預。當時本欄大字標題「沽日圓、博干預」，強調日圓跌見95的機會，遠高於升破85。上周本欄再度斬釘截鐵地以「日圓強勢經已逆轉」為題，建議讀者在92附近沽日圓、買美元看較長線，並以兩個月為限，目標看98。想不到短短一周時間，執筆時美元昨日最高升至97.97日圓，算是已升抵目標。上周五及本周一美元兌日圓曾見過92中位，若有入市，賬面利潤已甚為可觀。日圓轉弱，不難預測，歐元走勢相對難估得多，尤其上周五守住1.25美元不穿後，本周初曾反彈至接近1.30，便頗令人意外。東歐問題仍在深化中，歐元區亦有不少成員國經濟出現問題，德法兩國雖有意為盟友提供援助，但長貧難顧，窮親戚只可照顧一時，久無起色便會放棄。歐元區最終會否瓦解，是一個有趣問題。
歐元隨時引爆
歐元區成立之初，已有不少人睇淡前景，認為同一套貨幣政策應用於不同經濟背景和實力的國家身上，又為財政政策加上金剛箍，必然衍生問題。歐元面世後經濟一直順風順水，自去年年中才初遇逆境，現時面臨真正考驗。即使這是一條難以走回頭路的倔頭巷，若真的承受不來的話，便「不退不退還須退」。對於潛在危機隨時引爆的歐元，暫時不應沾手。若沽了日圓，可把目標上調至100，但切記同時推高止蝕位，持盈保泰。若沒有盤在手，不妨等待1.15沽瑞郎，破1.1350止蝕，目標看1.1850。趙善銓
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