投資萍語：業績前後分段買貨
內地股市於高位出現調整，上周恆指下跌近860點，收市亦未能守於12700點，相對於恆指下跌6.3%而言，匯控（005）走勢更為差勁，股價連續下跌5個交易天。由於匯控股價跌穿早前54.9元的低位，捧場客要有心理準備面對股價再試低位的場面。今次匯控（005）股價下跌料已非單與3月2日的業績有關，而是受東歐金融機構信貸及經濟問題所拖累，雖然匯控直接在東歐的業務有限，但該區對西歐經濟及金融機構的影響卻甚有牽連，匯控股價亦受影響。作為匯控股東，筆者認為，大家不必對其短期股價下跌過份緊張，反而應確定自己的投資目的，究竟是博股價反彈？抑或長線投資？若屬前者，應密切留意50元的支持力，訂出止蝕，並趁反彈套利。若屬後者，筆者認為大家可觀望及即將出現的各項變數，包括3月2日公佈的2008年度業績。其實，全球金融海嘯影響集團盈利、資本水平，以及減少派息，甚或供股集資等，這些消息料已大致為市場消化，除非最終公佈的內容較預期為差，股價或需試穿50元水平，否則，一旦落實供股，又或盈利、派息與預期相近，股價隨即反彈的機會頗高。筆者在過去兩天接獲不少投資者查詢個別股份時，均是希望知道應在業績公佈前或業績公佈後才入市，這可能因為近日大市調整逾1000點，未持貨亦蠢蠢欲動。其實，這個問題與上周討論在業績公佈前或後作沽貨行動相近，但近日股價調整不少，因此，一些實力股份的股價亦見吸引，在業績前不妨作首階段吸納，預留資金部署在業績後再入市，這些分段入市策略在如今面對較多不明朗因素的環境下尤其適用，例如即將在未來兩周公佈業績的中電（002）及匯控等。東亞咪亂追入
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其實，匯控除了業績因素之外，由於在公佈業績的同一星期，基金也可能需為其佔恆指比重返回15%上限而調整組合，不能抹煞匯控股價會因為業績的不明朗因素消除而加速反彈，因此，分段買入仍為較佳選擇。筆者上周建議在東亞銀行（023）公佈業績前沽貨，股價在業績公佈後仍偏向下，但翌日則見反彈。無可否認，東亞為其CDO 作35億元全數撥備，免再受是項投資拖累來年賬項，但業務前景仍不明朗，內地信貸壞賬料未完全反映，股價上升料與市場憧憬國浩（053）增持有關，不宜隨便跟風。熊麗萍 匯業財經集團證券部主管作者目前持有匯控（005）股份。
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