金融業醞釀保護主義任總憂掀惡性循環 加劇市場波動
金融海嘯第二波逼近，一向扮演預警角色的金管局總裁任志剛稱，要警惕貿易保護主義正擴散至金融領域，特別是信貸緊縮，及經濟下滑周期之間，醞釀成惡性循環的憂慮，將令金融市場可能出現更大波動調整。事實上，金融保護主義已成為國際間另一個新隱憂。記者：劉美儀 高明輝任志剛昨出席立法會會議時，形容金融海嘯第二波可透過三大渠道演化，包括第一浪由次按信貸問題引發的餘波；第二輪因信貸緊縮與經濟下滑之間產生的惡性循環；及最令他憂慮的金融保護主義抬頭。他闡釋金融保護壁壘這新名稱，舉例指「多儲備的國家不買美國國債」，或「有錢的不買外國金融工具」。
港「身家」厚自保能力高
不過，即使有關情況出現，他相信本港受影響程度將較其他地區輕微，因本港對外投資資產總值，較本地生產總值規模多2至3倍，乃全球境外淨投資水平最高的地區之一，反映本港「身家」雄厚，抵受第二波衝擊的自保能力較高。對於金融保護主義抬頭，在國際上已成為新隱憂，英國首相白高敦接受《華爾街日報》訪問時警告，比起貿易保護主義，金融保護主義危機是「更大問題」。他指，很多銀行已從新興市場撤資，而很多人也將資金退到本土銀行體系上，這就是金融保護主義的第一步，並將引致前所未見的貿易保護主義。惟白高敦卻是金融保護主義的大旗手，例如英政府注資皇家蘇格蘭銀行時，要求該銀行從國外銀行中撤資作為注資條件之一。至於如何對抗金融保護主義，各國元首的建議包括加強國際貨幣基金（IMF ）的功能、重訂金融監管措施，及限制各國政府推出「買本國貨」（Buy Local ）的刺激經濟措施。較早前，奧巴馬政府推出的刺激經濟措施包含「買美國貨」（Buy American ）條文，觸發全球對新形式的保護主義的憂慮。
發展中地區打擊尤大
國際社會力壓保護主義藉金融海嘯借屍還魂，任志剛指出，政治形勢可能迫使政客在拯救金融機構時，設定一些具保護主義色彩的條款，相信國際社會對此亦會相當關注。立法會會議上他亦舉例指，具備資金但拒絕購入外國金融工具，或持有不菲外匯儲備的國家不買美債，亦是保護主義擴散的徵兆，此舉對發展中地區，或倚賴對外舉債借貸的金融機構而言，影響尤為巨大。國務院總理溫家寶上周末在倫敦，對中國是否續買美國國債，表示要視乎外匯安全及保值等因素考慮，引起外界對美國債前景的揣測。亞洲儲備大國特別是中國及日本，乃美債最大買家。
美國債價今年已跌5%
美國「印銀紙」救市，令市場狐疑國庫券會否存在爆破泡沫，任志剛表示，市場揣測已令今年1月以來，10年期國庫券孳息率從2.1厘飆升至2.8厘，換言之國債價格已下跌約5%。
專家意見：各國恐引發大蕭條重現
金管局總裁任志剛憂慮，金融海嘯第二波將由「金融保護主義」引發。事實上，金融保護主義這個議題，已成為全球各國政府及商界領袖的關注焦點，甚至擔心金融保護主義，令舉世重蹈上世紀30年代貿易保護主義引發大蕭條的惡果。高盛聯席總裁Gary Cohn 關注銀行及汽車業的保護主義，他質疑「英國金融機構仍會否放貸予外資機構」。
比貿易保護主義更麻煩
紐約泛歐證交所（NYSE-Euronext ）行政總裁Duncan Niederauer 指，監管機構認為交易所是國有，就算不是國家的財富，也是策略性行業，所以要施保護主義。儘管以提高關稅為主的貿易保護主義難以重臨，惟分析指，保護主義可能在金融業借屍還魂。有專家指，雖然各國在過去50年，藉世界貿易組織（WTO ）的政策，已大幅下調關稅及減少貿易壁壘，但世界上沒有處理金融保護主義的世貿，故解決金融保護主義，比取消關稅更困難。
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