衍生創富：牛熊證常見問題Q & A
牛熊證與窩輪均屬於結構性產品，能夠追蹤相關資產的表現，同時兩者均具有槓桿效應，透過槓桿效應，投資者可以運用較少的資金，捕捉相關資產價格上升或下跌的潛在機會。但須注意，槓桿效應可將潛在回報倍大亦可將潛在風險倍大。牛熊證與窩輪都有一個到期日，與窩輪市場不同之處，是每隻牛熊證都設有一個「收回價」，一旦相關資產價格在到期日前觸及收回價，牛熊證便會被即時停止交易遭強制收回。另外，以下簡單說明一些牛熊證常見問題，例如牛熊證會否進行任何資本調整及假如正股停牌，對牛熊證的影響等。Q1.牛熊證會否進行任何資本調整？A1.香港牛熊證市場目前允許發行港股牛熊證、港股指數牛熊證及海外指數牛熊證，如果屬於港股牛熊證，一般情況下，其收回價、行使價及權益比率都會因應相關正股的資本調整（包括股息調整）作出相應調整，並須按當時股票期貨/ 股票期權（如適用）的相應原則進行。一般情況下，正股派發普通股息，牛熊證價格並不會作出調整，但假如有其他現金分派，例如現金紅利及特別股息，而其價值又等於或多於正股於公佈日收市價的百分之二，牛熊證價格便會作出相應調整。同時，投資者應注意有關正股的資本調整詳細公告，有關公司發出公告後至除淨日期間，牛熊證的交投可能會較為波動。如果屬港股指數或海外指數的牛熊證，即使任何相關指數的成份股出現任何資本調整，牛熊證便毋須作出任何調整。Q2.若正股暫停買賣，其牛熊證會怎樣？A2.假如正股暫停買賣，相關窩輪也會暫停交易，同樣地，正股暫停買賣，相關牛熊證亦將會暫停買賣，這情況與窩輪市場相同，直至有關正股復牌為止。若停牌的正股為海外上市的股份，則投資者應參閱牛熊證有關上市文件所載的安排。麥格理資本證券股份有限公司衍生工具部from [url]http://appledaily.atnext.com/template/apple/art_main.cfm?iss_id=20090118&art_id=12100926[/url]
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