暢談滙債：人棄我取 低買歐元
甫踏入09年，匯市已蠢蠢欲動。值得注意是，一些去年底受淡靜市況影響而出現的異常走勢，逐漸獲糾正，但整體走勢仍受息口憧憬帶動。歐洲減息希望重燃
歐元去年底強勢畢呈，本欄今年首度與大家見面時，已指歐元區經濟好不過英國多少，若數據顯示經濟惡化，歐洲央行將難免進一步減息，故歐元的強勢似乎有點兒過份。在歐元兌英鎊的交叉盤升越0.98、市場高呼會升至平兌（即1歐元兌1英鎊）時，筆者大膽建議讀者千萬不要追捧此交叉盤，反而趁高沽出更值博。結果如何？事實勝於雄辯。這個交叉盤今年最高只曾觸及0.9683，最低跌至0.8956。跌幅逾700點子，坦白說是有點出乎筆者意料。較可惜是，入市方向雖正確，但筆者參考去年底高位，所定入市價過高，否則可在新一年為大家送上大禮。歐元轉弱，是由多項不利因素造成，主因當然是減息希望重燃。歐洲央行行長特里謝上月透露，累積減息1.75厘幅度已大，需時觀察成效，才決定是否採取進一步行動，言論令市場相信歐洲央行會暫緩減息步伐。歐元息差優勢可望維持，遂令歐元受到追捧。
確保經濟免陷衰退
不過，央行副行長帕帕季莫斯於剛過去的周日大唱反調，稱有必要進一步減息，確保歐元區經濟不會陷入衰退，並把通脹維持略低於2%的通脹目標，防止通縮出現。由於成員國西班牙和意大利最新通脹數字，分別錄得逾10年和14個月新低，歐元區整體通脹亦急降半個百分點至1.6%，令減息臆測更囂塵上，亦為歐元增添沽壓。說到底，歐元去年底被過度追捧，強勢不合理，才出現升得高時跌得重的局面。雖然歐洲央行下周四減息機會甚大，但踏入今年後的跌勢，料已反映這一不利因素。歐元中長線前景不會太差，人棄我取，低於1.35的歐元不妨分段吸納，減息一旦落實，或有意外驚喜。（編按：昨天《暢談匯債》專欄作者應為羅家聰而非溫灼培，謹此更正。）趙善銓
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