英之見：輪商有機一行獨大
比較積極買賣牛熊證，是最近由A50中國基金（2823）開始，因為並無任何期指期權之類的代替品。雖然只是接戰幾個回合，已輕易分出發行人的高低，估計一兩年內將是一家獨大的格局，有幾家應該會食塵，不幸的話，甚至被淘汰。做幾多廣告根本都無用，代言人如何省鏡、口齒伶俐，最多都只是引到無知的一群，但他們賭注有限，人數則經過08年被過份捕獵後急降，現時尚在市場中死捱爛捱的，都是眉精眼企精打細算之輩。最近走了一轉A50牛證，當時同一行使價有兩隻選擇，其中一隻只是遲一個星期到期。入市時價錢差一格，現在再看已放離至10格，誤上賊船幾日後回報少了5%，而且買賣時一肚氣。早陣子A50根本一潭死水，當正股紋風不動，莊家卻郁身郁勢，買賣差價由1格至6格不等，忽然特登抽高，忽然又無端端推低，要用合理價買賣的話，正如朋友比喻，好似30年前玩太空侵略者，要金睛火眼等打飛碟一樣。自己見到這個發行商的牌頭已立即閃避，沒有空閒時間陪玩。照計衍生工具莊家的模式，和疊碼仔應該差不多，生意越大抽佣越多，尤其是牛熊證對沖遠比窩輪容易及安全，如此閃縮，以為好醒，其實是自斷財路，趕走大客，令人奇怪是金融界連如此顯淺的道理也不明白。一行獨大的機會甚高，但到時服務質素可能變差，所以請各大發行商為人為己都要爭氣。隨時變全攻型淡友
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回說大市，昨日是相當失望，特別是中資銀行股表現非常不對路。雖然恆指高位只是下調不夠200點，但最近潮流是一支箭直線上升或下跌，以個股走勢計，昨日已算是有些斷纜跡象。自己會視今日為關鍵，嫌不夠勁之外，每次美國就業數據前的星期四，都頗為危險，因此會加緊提防，隨時拆好倉變全攻型淡友。作者黃國英為證監會持牌人士電郵：mailto:alex@amplecap.com
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