大行觀點：大摩籲沽兗煤
煤炭股昨逆市造好，但摩根士丹利唱淡兗州煤業（1171），指其是亞州區內少數在09年可能出現盈利倒退的煤企，預測兗煤未來兩年盈利將低於市場預期22%至32%，故給予「減持」評級，目標價4.95元，以兗煤昨收6.77元計算，潛在跌幅26.9%。大摩稱，兗煤正面對銷售結構壓力，其主力現貨市場及焦煤，惟兩者價格去年下半年出現大逆轉，在需求持續下滑的情況下，該行料09年實現煤價將挫29%，由每噸735元跌至523元人民幣。雖然該行長線仍看好煤炭業前景，但短期而言，在需求下跌的風險下，銷售結構及生產能力的因素變得相對重要，兗煤正好在這兩方面較弱，故睇好中國神華（1088）及中煤能源（1898），給予二者「增持」評級。大行對各股票最新評級
--大摩--兗州煤業（1171） 評級變動：首予減持目標價調整：首次評級：4.95元 昨收報：6.77元 潛在變幅：↓26.88%--高盛--中國糧油（606） 評級變動：買入→沽售目標價調整：3.70→3.35元 昨收報：3.80元 潛在變幅：↓11.84%雅居樂（3383） 評級變動：維持中性目標價調整：2.89→4.31元 昨收報：4.38元 潛在變幅：↓1.60%碧桂園（2007） 評級變動：維持中性目標價調整：1.40→1.96元 昨收報：2.02元 潛在變幅：↓2.97%世茂房地產（813） 評級變動：維持中性目標價調整：6.46→5.83元 昨收報：6.03元 潛在變幅：↓3.32%瑞安房地產（272） 評級變動：維持中性目標價調整：1.90→2.38元 昨收報：2.55元 潛在變幅：↓6.67%遠洋地產（3377） 評級變動：維持中性目標價調整：3.17→3.71元 昨收報：4.12元 潛在變幅：↓9.95%合景泰富（1813） 評級變動：維持中性目標價調整：3.06→1.79元 昨收報：2.46元 潛在變幅：↓27.24%中國海外（688） 維持中性目標價調整：8.77→8.49元11.90元 潛在變幅：↓28.66%華潤置地（1109） 評級變動：中性→沽售目標價調整：7.47→6.61元 昨收報：10.00元 潛在變幅：↓33.90%富力地產（2777） 評級變動：維持沽售目標價調整：8.55→5.91元 昨收報：9.20元 潛在變幅：↓35.76%--瑞信--華潤置地（1109） 評級變動：維持跑贏大市目標價調整：11.95→13.65元 昨收報：10.00元 潛在變幅：↑36.50%世茂房地產（813） 評級變動：維持中性目標價調整：5.92→7.40元 昨收報：6.03元 潛在變幅：↑22.72%中國海外（688） 評級變動：維持中性目標價調整：10.90→12.11元 昨收報：11.90元 潛在變幅：↑1.76%合生創展（754） 評級變動：維持中性目標價調整：3.49→5.24元 昨收報：5.73元 潛在變幅：↓8.55%富力地產（2777） 評級變動：維持中性目標價調整：5.95→7.44元 昨收報：9.20元 潛在變幅：↓19.13%
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