財智語陸：資源股應趁高減磅
恆指昨日午市才發力挾到尾，形勢看似大好，早上收到一些輪商的資訊，大概是早市盤路集中流入熊證、Put 輪，午市一挾，淡友亦要急反手平倉。現在要短炒即日鮮，除了留意外圍的變化外，衍生工具市場的下注分佈也必須列入參考之列。1月有農曆長假，不少投資者認為大市會交投疏落及缺乏方向，可惜這個假期是香港及內地的專利，與外圍市場無關，而且成交越疏，越易被操控，因此後市仍會呈一定程度的波動。上月中建議大家不妨同時買入略價外的認購認沽指數期權，博大市隨時走大單邊，此策略仍然管用。早前已指出油價的走勢將會跑贏金價，理據是從值博率及追落後角度出發，中東局勢緊張的地緣政治因素，順勢扶助一把而已。油價短短日子內累積了龐大的升幅，明顯與基本因素無關，只是市場熱錢借勢炒作。事實上，從今次油價的急升可見，現在市場累積了龐大的資金，問題是甚麼時候才可以引動資金出來炒作，我相信仍要過了第一、二季的時候。奧巴馬上場或反高潮
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技術上油價可試50美元水平，不過油股對油價的敏感度將會慢慢淡化，原因是近來油股累積升幅已不小，尤其是之前建議追入的中海油（883），有貨者可定8元作止賺持有，如果未有貨想追落後，可短吼中石化（386）。另外，早前建議吸納第二梯隊資源股江銅（358）及馬鋼（323）等，亦已累積了近10%的升幅，雖然外圍局勢仍可支撐金價而令此等股份保持強勢，但我仍有少許擔心奧巴馬上場後股市會出現反高潮，此段時間內亦可以先行分段獲利減磅。昨日追落後者有內地公路股，滬杭甬（576）急升逾6%。滬杭甬08年及09年的盈利增長已預期不濟，美林早前建議買入是因為炒其最壞時間將過，09年回復強勁的現金流及潛在購入收費公路資產的概念，因而定目標為5.50元。然而，公路股可炒的概念不多，一來是有數得計，而且少了人民幣升值的概念，純是炒追落後的概念，此股已累積了一定的升幅，值博率不高。
四川成渝可追落後
如真的硬要炒板塊中的落後股，可留意一直橫行整固的四川成渝（107），成渝跑輸的一大原因是發行A 股仍受阻，但論基本因素，集團於去年3月及5月分別與遂渝高速公路四川段及成南高速公路之產權擁有人簽署了不具法律約束力的協議書，有利於今年年底前完成對遂渝高速公路四川段及成南高速公路的資產收購，以現價計今明兩年預期PE 約為7倍左右，加上較每股賬面值仍有約4成的折讓，論估值仍可吼。陳永陸
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