暢談滙債：買瑞郎變肥豬仔
本周對匯市影響最大的因素仍是息率動向。美國聯儲局劈息至零水平促使美元狂瀉，而歐洲央行前晚失驚無神遞減存款息率半厘，幫助美元收復不少失地。聯儲局新設立了利率目標區間，名義上只是減了四分三厘至1厘，但實際減幅既然多於75基點，剩餘的亦不過是數字遊戲。至此，美國這個最大經濟體系已成為全球息率最低的國家（日本昨日減息後，與美息孰高孰低，仍難以說得準），美元被瘋狂拋售，除了息差因素外，亦反映市場對聯儲局在未來純粹依靠擴大資產負債表去調控經濟，勢必令美元氾濫及美國負債更加沉重憂慮。歐或停減息匯價急升
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歐元周三由減息前的1.40美元邊急升至1.44美元之上，創了面世十年最大單日升幅，英鎊卻予人力策不前的感覺，雖然一度升至1.57美元上方，但引來的不是追買盤而是套利沽盤，主要是受交叉盤所拖累。經過近期連番減息後，英息在短短兩個多月下調了3厘，歐元區息率只是下調了1.75厘，歐元相對英鎊的息差由優勢變成劣勢，再加上歐洲央行行長特里謝透露要暫停減息，以觀察息率下調了1.75厘的成效，英倫銀行行長金默文卻聲稱經濟持續惡化，通脹在明年可期回落至1%以下，予人感覺是兩地息差有望進一步擴大，促使歐元兌英鎊的交叉盤迭創新高，由低於90逐步上升至95之上。各國央行爭相大手減息，政府又狂泵水救經濟，令投資者有所憧憬。規避風險的取態改變，早前已跌至相當低殘的商品貨幣又有起色，澳元及紐元分別升破70美仙和60美仙，但融資貨幣的日圓卻未見腳軟，美元最低跌至87.11日圓。美匯指數短短一周由高於86跌至最低77.7，反映美元確實弱不禁風。前周建議買瑞郎，當時瑞郎仍處於1.20之上，若一直推前止蝕位而沒有平倉，短短不足兩周時間原來最多可以賺1600點子，算是意外收穫。馮鏗
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