曾淵滄專欄：市場氣氛漸樂觀(2008.11.27)
曾淵滄專欄：市場氣氛漸樂觀美國政府的7000億美元救市基金用了一半，又馬上推出另一個8000億美元的救市計劃，主要用來買下兩房手上的有毒資產及信用卡、汽車貸款債券，7000億加8000億，再加上之前通過的減稅1000億，合共1.6萬億美元，明年奧巴馬正式上任，不知道會再倒多少錢救市，相信不會少過1萬億美元吧。
數萬億美元從何而來？奧巴馬在競選時說會向富人抽稅，美國富人有難了。當年，羅斯福總統在1932年上台後，也向富人徵重稅，稅率好像高達90%！嗚呼，你賺100元，政府拿走90元，如果你是富人你想當美國人嗎？
今日，許多人都喜歡把目前的金融海嘯與1929年開始的大蕭條比較，當時的羅斯福總統上任時所面對的局面就與奧巴馬明年初將面臨的局面差不多，奧巴馬會向富人抽多重的稅呢？
大行也轉 唱好
除了抽稅，政府另外兩個方法找錢就是發行債券與印鈔票，美國政府已發行10萬億美元的債券，再大量發行債券，賣給誰？中國也買不起萬億美元的債券。還有，現在美國政府出面挽救兩房、AIG 及花旗銀行，這四家企業的債務已變相成了國債。美國國債太多了，多得驚人，最後，最大的可能性就是印鈔票，半年前，我們談通脹，今日我們談通縮，半年後，我們會不會再談通脹？如果美國政府如此大量的印鈔票，請不要驚訝半年後通脹突然又成了傳媒頭條新聞。
全球救市，中央政府也相當快，昨日股市收市後又突然宣佈超大幅度地減息1.08厘，以前減息是減0.27厘、減0.54厘，這次一次過減1.08厘，是夠大的，而且相信還會再減。除了減息外，也減銀行準備金率，大銀行減1個百分點，中小銀行減2個百分點。
很奇怪，每逢中央政府有甚麼有利市場的新聞公佈前，香港總有人預先知道，因此，昨日港股早上開市時僅高開111點，收市時則升了490點，連升數日。今日期指結算，會不會再推高挾淡倉？上個月27日於 指10676點時入市，至今已有25%利潤。
也許香港有人收到減息的內幕消息，昨日內房股股價特別好，富力（2777）升10.5%，遠洋地產（3377）升12.8%，雅居樂（3383）升12%，合生（754）更高，升21%，表現最差的內房股之一可能是四叔的愛股碧桂園（2007），僅升2.8%。
全球政府積極救市，市場逐漸樂觀， 指由近期低位反彈25%，一些大行已改變前一兩星期的力踩言論，開始推介股票，大摩唱好和黃（013），高盛唱好工行（1398），現在仍然能在香港市場呼風喚雨的大行，也的確是高盛與大摩。
曾淵滄
作者為城市大學MBA 課程主任
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