財智語陸：保本產品不宜持長線
財智語陸：保本產品不宜持長線昨日恆指雖然高開554點，但其實即日表現只算是平穩，高低位只有三百點左右，做「即日鮮」的朋友應該有點失望。如果單看最近恆指表現，除了11月21日之外，即日的波幅都不算太誇張，但其實環球經濟卻不像股市般平靜，美國方面，三大車廠岌岌可危，美國政府又剛注資花旗集團（Citigroup ）並要為其近3000億美元的不良資產提供擔保，美股風雨飄搖。
中資股將跑贏藍籌股
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至於中國，繼推出4萬億元人民幣的挽救經濟方案之後，不時流傳有其他的救市方案快將出台。雖然大事連連，但近來好消息與壞消息之間好像有點互相抵銷的味道，因此令到近來市場要推高或壓低的力度都好像不太足夠。大家可留意一下近期的恆指，都是低開高收或高開低收比較多，便知道市況要繼續上升或下跌都好像有點「力有不逮」，加上臨近期指結算，看來市況都會比較偏向反覆，恆指短期應該會徘徊在12000與13000之間。如果是以儲貨為主，近期仍是一個不錯的買貨機會，但如果是一向以正股為主作短炒的話，我不認為現在是一個好時機入場，因為波幅不大，買入後要轉身離場並不容易。而儲貨的投資者，應該繼續以中資股作為首選，因為從上證指數的走勢觀察，1700點以下似乎已見了底部，而且築底的時間亦已近兩個月，所以內地股市將會最先重拾升勢，故此中資股的回升速度，絕對會比藍籌股為快。那些股份值得收集？仍是工行（1398）、中國中鐵（390）及中國人壽（2628）等，基本上不會有太多新意。最近我看見有些朋友對股市實在意興闌珊，自己固然不願入市，就連強積金及一些自行購買的基金亦希望將它們從股票組合轉換成保本組合。朋友都嘆謂，雖然這些基金都累計已跌了三至四成，但惟恐市況繼續惡化，決定還是先避一避鋒頭為妙。
增加股票比重更化算
我固然了解他們的苦衷，只是覺得就算真的喜歡保守投資策略，現在也不宜將資源太過集中於保本產品上，因為通常參與保本產品之後，資金都會被鎖上一段長時間，即使沒有興趣投資於股票市場，但其間亦可能有其他更佳保本產品出現，若資金被單一產品鎖死，便喪失投資其他產品的機會。即使中途可以提早贖回相關產品然後再投資，但提早贖回通常都要被扣減一部份資金，作為提早贖回的懲罰，亦因此間接為新的投資增加了額外的成本，最終可能得不償失。當然這些保本產品的回報始終比銀行存款為高，風險亦相對較低，對於一些保守的投資者而言，保本產品始終都是首選的投資工具。只是我覺得，現在似乎不是將股票組合轉為保本組合的時候，反而應該把保本投資比重下調，增加一點股票投資更化算。陳永陸
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