國際視野：先例一開火頭處處
美國政府財金要員經過周末加班後，最終定出了拯救花旗集團的方案，包括再向花旗注入200億（美元．下同）新資金，並成立一個獨立個體，為花旗的3060億「頭痕資產」（troubled assets ）作擔保。為了這一家又是「大得不得不救」的巨無霸，財長保爾森再一次打倒昨日的我。保爾森在不足兩周之前才宣佈更改7000億救市基金用途，不向金融機構買入有毒資產，改為直接注資銀行，希望能紓緩信貸緊絀情況，讓信用卡、車貸及學生貸款等消費信貸市場回復正常運作。花旗出事，政府又要作出擔保，變相購入其有毒貸款組合。根據協議，花旗最多損失567億，納稅人可能要為其有毒資產補貼2493億。雷曼兄弟倒閉，已掀起一場席捲全球的金融海嘯，保爾森更遭千夫所指，稱其不救雷曼的決定嚴重錯誤（冠一始終認為保爾森是刻意不救雷曼，以達到全球無一倖免、資金再度回流美國之目的）。花旗的規模絕非雷曼可以比擬，一旦倒閉，挑起的不止是金融海嘯，可能會是環球金融體系溶化甚至瓦解，後果不堪設想。保爾森曾表示不打算再向國會申請撥款，把救市基金餘下的3500億留給下任政府，但一家花旗集團已用去近半（450億+2493億=2943億），雖然所擔保的3060億頭痕資產未必會一文不值，但自從保爾森聲稱不會動用救市基金買入後，這些有毒資產已乏人問津，根本無從估價。銀行伸手料陸續有來
亦基於此，花旗行政總裁潘[img]http://hk.apple.nextmedia.com/new_hkfont/16px/black/C7A2.gif[/img]特上周一坦言會放棄出售約800億的風險資產，豈料卻成為花旗股價上周重挫的導火線之一。不過，合共接近3000億的擔保及注資，是否足以為花旗解困，仍然要打一個大問號，因為數字相對花旗資產負債表內2萬億資產及表外1.25萬億隱藏資產，只是杯水車薪。更加令保爾森頭痛的是，今次開了先例救花旗，將會有其他銀行排隊向政府伸手，不救便會招來厚此薄彼的指控。市場估計，下一家出事的可能會是接收了貝爾斯登及華盛頓互惠的摩通，但購入美林並承接了不少頭痕資產的美銀，前景同樣令人憂慮。王冠一http://www.wongsir.hk
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