料強化資本為虧損預留空間憂渣打盈利大行削目標價
渣打集團（2888）周一突宣佈供股，集資約18億英鎊（約208億港元），市場對供股反應正面，渣打昨收報90.3元，升2.3元或2.6%，證券界卻紛紛調低其目標價，原因是雖然認同渣打所說，集資可強化資本兼把握潛在併購機會，但更大原因相信是為日後將出現的虧損預留空間。 記者：李培瑛證券行與市場均認同，渣打供股可強化其資本，但另一方面質疑其盈利前景。瑞信的報告直指，由於潛在的盈利風險，故看不到任何吸引的入市機會，遂將目標價由130元調低至85元。
里昂削目標價逾半
說到調低目標價，眾多證券行中以里昂最狠，目標價由215元削至104元，幅度達51.63%。該行指出，渣打盈利狀況維持良好，相信集資並非「填數」（plug a hole ），但估計明年集資會更困難。里昂估計集資後，渣打盈利將於2010年復蘇，並預期今明兩年純利分別為33.73億美元及35.01億美元，維持「買入」評級。高盛的研究報告則指，相信渣打供股集資，可減輕投資者對其三大憂慮其中一項──資本相對薄弱，令其資本充足率由6.1%升至7.4%，又預期一級資本比率按年升10至20點子。另外，渣打的資產質素恢復能力及收入恢復能力亦值得關注。高盛指，預期渣打整體信貸成本，會由去年的56點子升至09及10年預測的79點子及85點子；計入攤薄後08至2010年每股盈利預測增長為0%、跌47%及增7%。
匯率波動影響資產淨值
證券界不看好渣打盈利前景，原因有跡可尋。雖然渣打最新業務狀況匯報披露，截至10月底溢利創紀錄，但由於下半年匯率出現大幅波動，對集團資產淨值造成重大影響，其中以韓圜匯率變動影響最大，每50韓圜的變動對資產淨值影響約1.85億美元，從6月底至昨日韓圜暴瀉，估計渣打資產淨值減少逾17億美元。截至6月底止，按地區計，韓國業務的稅前溢利2.09億美元，佔集團總稅前溢利約8%。另外，按照國際會計準則修訂，渣打已將83億美元的不流通資產重新分類，否則稅前溢利將減少2億美元，當中少於一半與資產抵押證券組合有關。
證券界對渣打集團最新目標價
花旗舊目標價：650便士（約75.76港元） 新目標價：650便士（約75.76港元） 變幅：不變瑞信舊目標價：130港元 新目標價：85港元 變幅：-34.62%高盛舊目標價：116港元 新目標價：89港元 變幅：-23.28%里昂舊目標價：215港元 新目標價：104港元 變幅：-51.63%中銀國際舊目標價：136港元 新目標價：100.2港元 變幅：-26.32%
[img]http://static.apple.nextmedia.com/images/apple-photos/640pix/20081126/Article_fin/26bc1pzoka.jpg[/img]
洪丕正表示，若渣打不提高資本，會較其他獲英政府注資的銀行的資本水平遜色。 資料圖片
頁:
[1]
