暢談滙債：寄望改變經濟無變
暢談匯債：寄望改變經濟無變整個美國大選競選過程，令吾聯想起昔日粵語殘片里的人物角色。以前人們的思想比較簡單，只會將現實和戲劇的角色，籠統地界別為忠角與奸角。但長大後，才發現以往飾演大奸角的著名演員，如堅叔、蛟叔、琴姐和曼梨姐等，在私底下，實在乃大好人一名；相反地，扮演忠義之士，在現實生活中的行為舉止，著實不敢恭維！奧巴馬出身法學，自然通曉法律是甚麼一回事，但最重要，是他懂得如何偷取大部份選民，以致全球輿論的支持，能否「改變」，已不再重要了。奧巴馬大比數當選，是時勢造英雄的極佳例子。麥凱恩也確實是不太懂得從政之道，找來一個愚笨的佩琳，再找一班雜牌軍為背後班子，勝負一早已分曉。事實上，稍有腦袋的，皆明白奧巴馬及其響噹噹的內閣班子，果真能夠改變整個世紀以來最嚴峻的敗局嗎？答案淺而易見。別忘記，在奧巴馬正式接管白宮後，高呼甚麼過萬億美元的刺激經濟方案前，現任財長保爾森，正懊惱著如何力挽狂瀾，怎麼樣運用7000億的問題資產紓困方案，以甚麼價錢購買甚麼樣的不良抵押、房貸及CDO 相關證券。唉！全皆是垃圾證券，從何著手？
新總統未必有新景氣
大選結果塵埃落定後，華爾街已從憧憬中蘇醒，回復往基本因素里看。若非英倫銀行破天荒的一厘半果斷減息行動，美元亦好不了多少。面對著過十萬億的發債額，失業大軍過千萬人，而聯邦基金利率已只有一厘水平，再減息空間頂多50點子。另一邊廂，對高收入一群開刀加稅，而對低收入家庭採取減稅優惠，真的能改善整個三億人口花旗國的消費市道嗎？民主黨一貫的貿易保護主義、保護花旗國勞動市場，和不大友善的對華政策，已可以從波羅的海乾散貨指數，於奧巴馬當選那天瀉至6年多新低中可見一斑。話雖如此，現時商品價格暴挫，各地銀行同業拆息大幅回落，企業的商業票據市場穩定趨勢，便宜股票比比皆是，緊縮信貸困局正在逐漸紓緩，花旗國民寄予奧巴馬厚望，而料將於感恩節至聖誕假日消費高峯期，樂觀地大解慳囊，投資環境又並非那麼不濟。
息差收窄看似利美元
表面上各地息差收窄，對美元看似有利，但倘若美息真的下降到半厘，美元或會成為套息交易的主角。商品經已跌至「有市有價」水平，澳紐縱使再減息兩厘，與美元的息差仍有兩至三厘。從即市單日波幅顯示，澳紐及加元經已見中期低位，日圓反過來已見中期高位，現只剩下歐元和英鎊尚欠見底訊號。新西蘭總理克拉克已換掉，表現可看高一線。建議澳元兌日圓長倉，除了跌番63之下需要止賺外，上望空間超過10日圓啊！希望奧巴馬不僅騙選民，還騙得了經濟。丁世民mailto:simon.ting@eurexchange.com
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除了美國總統要換人，新西蘭總理克拉克（中）都要離任。資料圖片
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