投資學堂：A股似醞釀升浪
投資學堂：A 股似醞釀升浪近期國內股市極之落後，港股已由上月低位10676點，最多反彈逾4600點，H 股指數亦已由4792點低位反彈，更一度重上7000點大關。但國內股市卻沒有明顯突破，上綜指一連多日皆是在1700點水平拉鋸。筆者近日感到，國內股市頗為「古怪」，有點「應升而唔升」的跡象，外圍飆升時，它則站著不動，當港股跌時，它也無動於衷。更奇怪的是，近期中央連番「出招」刺激經濟，惟國內股市卻依然窄幅徘徊。
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從近期國內股市牛皮悶局的情況來看，大戶們可能已暫時離場，可是上周當筆者翻查資料時，情況卻又有點不同，形勢並不太差！據《証券日報》的資料顯示，國內的瑞銀證券便透過其QFII 配額出手，以買方身份一口氣掃入14隻內地藍籌A 股。同時，不少國內持有QFII 配額的大戶，在過去兩季亦有增持A 股。此外，若扣除個別因限售股解凍而持股的部份，則大戶透過QFII 吸納A 股的市值，竟然在第3季較第2季更高。資料顯示：「全部QFII 重倉持股較第二季增加25%，而其中80%QFII 重倉持股有所增加」。筆者看罷該些研究資料後，察覺應是趁低位買些A 股的時候了，仍記得早年國企股由沙士低位回升了一段較長時間，A 股才開始追落後，但A 股一向「勢頭較猛」，一開車便很快超前！同時，海外大戶以QFII 吸納A 股，一向Timing 頗準確。反正港股已升了三四千點，有點追唔落手，倒不如趁低慢慢吸點A 股。根據恆指、H 股指數及上證綜合指數三者在過去12個月的走勢來看，恆指及H 指已相繼反彈，但反映A 股的上綜指則沒有半點兒動靜。筆者推測，在中央不斷出招救市下，A 股可能正在醞釀上升動力！譚紹興作者譚紹興為證監會持牌人士電郵：mailto:ricky@rickytam.com
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