財智語陸：後市繼續大波幅買期權較着數
國家統計局公佈今年首三季度GDP 增長9.9%至20.16萬億元（人民幣．下同），較去年同期回落2.3個百分點，由於數據回落至單位數字，市場已真正意識中國經濟亦面對放緩壓力。數字回落，仍未認真反映金融海嘯對中國的負面影響，極其量是多次宏調的結果，因此，未來第四季及全年的經濟增長，將會出現較差的數據。較差的經濟數據，市場一定繼續炒救市，在溫總推出十招後或會再有其他招數，因此內地A 股及港股會隨時借勢反彈，為炒家帶來短線買賣契機。
不過，現在情況面對兩難之局，如之後救市落藥不夠重，市場會憂慮經濟出現「死貓彈」格局；如大手落重藥，又怕市場過於敏感，經濟增長比預期差。現在中國是世界上唯一有本錢審時度勢推行救市政策的國家，而中國正是穩定亞洲區信心的核心，如一下子作出「急救」的政策，會引起整個區內的信心不穩。因此，即使中國管治班子雖然意識到內地經濟未來會受放緩的威脅，估計仍是逐步減息及減低存款準備金率以調節經濟，所以炒救市概念只會短暫及刺激力度有限，深、滬A 股彈極亦有譜。
港股急彈近800點，但指導性仍然不足，只是炒家借救市憧憬炒作一轉，不過近來市場波幅夠，足夠一批純捕捉韻律的炒家搵食，但正因為大家都是以短線策略為主，因而港股動輒近千點波幅的格局仍會維持。
早前已提過，近來多了投資者玩指數期權，但由於指數的波幅繼續維持在極高水平，仍不建議沽期權收期權金的策略，無謂為了小小期權金而背上難以估計的風險。現在港股純以消息及外圍表現作主導，既然大部份人抱著賭一鋪的心態，而預期港股未來時間仍維持大波幅，倒不如揸較價外的認購認沽期權各一張，一邊期權金輸晒有限，另一邊看中回報數以倍計，此玩法較具值博率。當然，現在已近月尾，大家要部署應開始轉移至下個月的期權。
中石油趁回吐買入[url=http://static.apple.nextmedia.com/images/apple-photos/apple/20081021/large/B13_05_a.gif][img]http://static.apple.nextmedia.com/images/apple-photos/apple/20081021/large/B13_05_a.gif[/img][/url]
另外，大家有沒有留意建行（939）走勢明顯跑輸，主因是投資者怕月底時策略投資者的貨底解凍，引發一輪沽售潮。坦白說，此等策略股東當然不會等到解凍時才沽貨，現在市場衍生工具繁多，早就買了認沽期權及以其他方法對沖，現在正股表面是蝕了，但其他地方所賺的我們又知幾多？因此，如建行越近月底時股價越受壓，反而是趁勢博反彈的最佳時機。如作較中長線的部署，內銀股仍首選工行（1398）。
昨日內房股出現絕地反彈，但跌了8成再反彈1成，相比仍是元氣大傷，上面蟹貨太多，仍建議回升減磅。反而中石油（857）近來有積極的中資買盤吸納，短期反可趁回吐買入。
陳永陸
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