投資的天空：保經濟 靠基建
上周投資者情緒繼續被消息所牽引，8500億美元救市方案獲參議院通過、股神畢菲特出手等等，表面上好消息比壞消息多，但好消息多屬似是而非，壞消息卻是千真萬確。上期撰寫本欄時，大市仍處於18500點附近，筆者當時認為，大市上完都係落，投資者應嘗試造淡，但上周期指曾經低見16516，向下空間暫時有限，所以士佳沒有選擇在恐慌下跌的低位再沽，反而撈了些優質個股。市場要再次倒水下跌，不外乎有壞消息製造恐慌，當金融市場再難爆出比AIG 及兩房倒閉更震撼的壞消息，投資者情緒便暫時得到紓緩，長線投資者出手也有助穩定市場。市況短期應不會太差，不過，當讀者聽到「冇得大跌」，不要以為大市終於否極泰來，相反，筆者只是覺得大跌反而是撈底機會，而對象應該是國內政策傾斜股。
出口業暫難有轉機
一直以來，中國經濟有四大支柱，分別是內需、出口、金融及基建，先說出口業，自從美國經濟在去年尾開始褪色，中國出口的強勁增長亦開始顯著放緩，最近爆出的毒奶事件，當中不少更為大家熟悉的知名出口品牌，嚴重影響「中國製造」的形象，出口企業短期難有轉機。
再者，市場常覺得中國不靠出口，大可靠內需，但當大家留意一眾內需股，便知道Smart Money 的取態。須知中國的貧富懸殊問題極為嚴重，低下層為口奔馳，難言吃喝玩樂；而有錢人的財富，卻大部份來自正值「冰河時期」的中國房地產市場，如今財富效應消失，富人都要減低支出，又何來消費內需？
筆者相信，三中全會舉行在即，必定會討論如何拯救疲弱的房地產市場，但樓市與股市一樣，升時人人爭住要，跌時卻可能連買家都找不到，加上國內住房供應充足，買家入市多數有投機意味，要以行政手段拯救咁大個市場，談何容易？最後就連金融股亦分分鐘被房地產貸款拖累。
蟹貨較少有數
思前想後，既能由政府主導，又能刺激經濟，似乎非基建莫屬，所以士佳在大跌時撈底，亦特別留意基建股，因為學股神一樣，專選唔會執笠、長期有生意的個股買，相信市況若能好轉，基建股必能成為中流砥柱之一。如果連基建股亦表現不濟，筆者相信市場上亦會乏善足陳，所以要穩中求勝，不妨留意上市至今蟹貨較少的基建股。
張士佳
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