曾淵滄專欄：大市雖反彈 地產股冇運行
昨日中國國慶，內地、香港股市休市，昨日也是回守齋節，東南亞多個股市也休息。就只有日本股市代表亞太區的走勢，昨日日經指數上升108點，受美股回升的刺激不大。9月29日，美國眾議院否決布殊總統的7000億美元救市方案，道瓊斯指數下跌777點，9月30日反彈485點，氣氛好了一些，但仍未能收復失地。10月1日，這個7000億美元的救市方案經過一些修改後會先送到參議院表決，通過與否，難以預測。
9月29日，美國眾議院否決7000億美元救市方案，的確是令人意想不到的，人人都估計議員們不致否決議案，以免創造太大的經濟壓力。
但是，11月4日不但是美國總統大選，也是參眾兩院部份議員的選舉，不少議員都擔心支持這個方案會受到選民的反對，這些投反對票的議員義正詞嚴地說反對美國用納稅人的錢來支持華爾街的炒家。
七千億美元與納稅人無關
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實際上，這是不正確的，這7000億美元那是美國納稅人付的？美國經濟衰退，布殊總統早已大幅退稅、減稅，美國納稅人繳交的稅是少了，不是多了，納稅人交少了稅，何來7000億美元救市？
方法是發行7000億美元新的國債。上個星期，美國國會剛剛通過將國債上限由10.6萬億美元提升到11.3萬億美元，所增加之數剛好是7000億美元，這是巧合嗎？上星期，布殊總統特地打電話給胡錦濤主席，我猜內容之一是要求中國政府購買美國國債。美國人根本是借錢來救市，不是納稅人拿錢來救市。
多數美國公民也不擔心銀行倒閉，因為多數公民欠銀行的錢多過存在銀行的錢。美國人喜歡先花未來錢，信用卡加買樓貸款，那有多餘的錢？有錢存在銀行的美國人，也不大擔心銀行倒閉，因為銀行存款保險的金額相當高。
加按揭息打擊甚大
9月30日，香港股市在亞太區表現得最好，美國眾議院否決7000億美元的救市方案的壞消息傳來，指低開1000點，但收市時卻倒升135點。看來香港股民倒是相當冷靜，堅信美國國會最終仍會通過7000億美元的救市方案，於是紛紛趁低開1000點時入市買便宜貨，另外也有股民憧憬美國會減息救市。
不過，儘管指倒升135點，多數地產股股價仍然下跌，銀行加按揭貸款利率0.5厘，對房地產股的打擊很大。
長期在土地拍賣會上表現最勇的信和置業（083），股價的跌幅相對最大，9月30日的收市價與今年初的高價比較，跌了7成以上。
作者為城市大學MBA 課程主任
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