暢談匯債：息必再減倉必拆盡
聯儲局不減息，還全體委員一致通過。其實目前市況與年初相若，皆是屍橫遍野、風聲鶴唳，當時委員被市場一嚇便即時「淆底」，但今次反應大異其趣、甚有「吉士」。加上財政部清楚表明「江湖事、江湖了」，這顯示美國當局正與市場賭鋪勁的。選擇性救市必遭詬病
某些大行無疑是無賴──贏是自己的、輸是全球的，但因資訊不對稱，賭鋪勁者便意味寧可殺錯亦不會放過。第五大的貝爾斯登，救；第四大的雷曼兄弟，反而不救。要是賭鋪勁，本應統統不救；就算要救亦應設定公式，具體說明那些會救、那些不救。AIG 呢？救。選擇性救市如選擇性檢控，必遭詬病；show hand 彈弓手，必敗予對手。
減息一樣，對比近兩次議息會後聲明的不同之處，可見所有字眼改變都是利減息的；但結果還是不減。對比年初與今，同樣的景況有不同的結果，就是彈弓手。既然當局的原則是隨風擺柳、搖晃不定，往日指下次息口變動將會是加的說法，自然不攻自破。在下看必將翻手再減的立場旗幟鮮明，他朝再有銀行倒閉，又看你橫行到幾時。
美元升勢會否就此告終？恐怕未必。永遠記住，價是相對的。在環球一體化下，今夕美國頻爆煲，他朝別國也相同──縱非一模一樣亦多少類同。君不見早前高唱可以免疫的大陸，樓價已開始急挫、破產潮一觸即發？當今世上，或許除北極及北韓，實在想不到有何處可以置身事外。既然大局沒突破性好轉，美元先衰，外幣定必尾隨。
聯儲局近兩次議息會後聲明不同之處（相同部份從略）
8月5日
經濟活動/ 增長：擴張
消費/ 家庭開支：增長
勞工市場：已進一步疲軟
金融市場：仍受相當壓力
影響增長的因素：能源價格高企
通脹預期：已經上升
增長的下跌風險：依然
9月16日
經濟活動/ 增長：似已放慢
消費/ 家庭開支：疲軟
勞工市場：已進一步轉弱
金融市場：已見顯著拉緊
影響增長的因素：出口增長有些放緩
通脹預期：─
增長的下跌風險：屬重大關注
歐元反彈1.45為上限
外幣連跌超過千點，來個五、七百點反彈不足為奇。然而大勢未變，每逢反彈皆是脫身時機。機會不會有很多次，總之以歐元為指標，彈至1.45料已很盡，其餘貨幣則請按比例自行推算。
至於美元兌日圓，拆倉至近100邊應有相當支持，不宜盲目看淡。到底日本也瀕臨衰退，隨美息日漸趨近日息，倉是不會無止境地拆下去的。
羅家聰
頁:
[1]
