國際視野：落井下石 落雨收遮
繼接管兩房後，美國政府又被迫拯救全球最大保險機構之一的美國國際集團（AIG ），向其提供850億（美元．下同）的過渡性貸款，換取AIG 的認股證，為期兩年，其間可收取倫敦同業拆息加8.5%的高息。若到期後AIG 仍未能擺脫財困，政府便可行使認股證，擁有79.9%的AIG 股權。很多人覺得奇怪，政府剛剛才擺硬，以不用公帑救私企為藉口，任由第四大投行雷曼壽終正寢，為何旋即卻又動用850億救AIG ？很簡單，AIG 是一家重要得不容倒閉（too important to fail ）的企業，一旦倒閉，在全球所挑起的動盪，未必弱過兩房，美國政府因而難以拒絕施援手。
出手相救免世紀浩劫
論規模，AIG 的資產總值超過1萬億，是雷曼資產值5000多億接近兩倍，但真正迫使美國政府不能袖手旁觀的，是AIG 的業務性質。一是AIG 是信貸違約掉期（credit default swap ）的主要發行人之一，承保不少企債及按揭證券，若因倒閉而未能履行合約，全球金融機構減值和撥備損失將大增，分分鐘由一場金融海嘯演變成為世紀浩劫。二是不少資本市場基金，手持大量AIG 債務，這些資本市場基金被視為最安全的短期投資，不少美國國民均是捧場客，政府亦不可能眼見無辜國民血本無歸而不動容。
調降評級雪上加霜
三家評級機構同時調降AIG 的信用評級，無異落井下石，評級下調令陷於困境的AIG 更難集資自救之餘，AIG 更要立即為抵押補倉145億，真正是雪上加霜。美國政府本來希望市場事讓市場自行解決，安排摩通及高盛協助AIG 籌集750億度難關，但事與願違，兩家大行落雨收遮，坦言數額太大，無能為力，把波交回，迫使政府要作出救與不救的抉擇。
與兩房境況不同的是，AIG 未算正式國有化，仍有兩年時間變賣家當，重整業務。不過，縱使AIG 能繼續存活，規模亦必大不如前！
王冠一
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