做好準備免被金融海嘯滅頂
(明報)9月6日星期六05:10【明報專訊】港股持續下跌，恒生指數跌破2萬點關口，昨日收市報19933點，從環球經濟整體趨勢看來，港股前景難言樂觀。眼前美國 能否妥善拆解房利美（Fannie Mae）及房貸美（Freddie Mac）這兩個大炸彈，關乎全球市場能否軟着陸，不致出現美國債券大王格羅斯（Bill Gross）所說的「金融海嘯」。
美國次按危機，已經演變為金融大風暴，美國聯儲局 和財政部雖然連番出招，一年多來以不同方式，向銀行系統和樓市注資約1.4萬億美元 ，不過正如財經事務及庫務局 長陳家強 前日接受《明報》專訪時說，「但是兩房的問題仍然未解決，不知道還有什麼會發生。」
隨着美國樓市下滑，「兩房」問題於今年7月引爆後，美國政府即時破例以3000億美元救助，但是情况沒有好轉，而獲國會授權必要時可以接管「兩房」的財政部，遲遲未有進一步動作。格羅斯可能等得不耐煩了，公開要求政府救市。他認為不單要救「兩房」，還要補貼國民供樓，以免銀行至個人在財務的「瘦身」連鎖效應，導致各種資產價格都下跌。他警告若任由問題惡化，將令「營火蔓延成森林大火，輕微熊市也會惡化成極具破壞力的金融海嘯」。格羅斯更揚言他不會再購買「兩房」的債券。
事實上，本月內「兩房」最少要為2250億美元（約1.75萬億港元）債務續期，市場注視其融資安排及債券拍賣能否順利完成，格羅斯的警告，或許是敦促政府盡快出手，否則「兩房」債券果真乏人問津，其連鎖反應就大件事了。
「兩房」出事，不但衝擊美國的金融機構，全球許多銀行也大量持有「兩房」債券，據披露，中資銀行擁有的「兩房」債券，價值高達約3700億美元。如果任由「兩房」就此倒下，對於全球金融市場的破壞力，真的與海嘯無異。
因此，救「兩房」雖然涉及道德爭議，因為縱容了金融機構的不負責任行為，但現實是不救「兩房」，大家就「攬住死」。「兩房」安危兹事體大，對此美國財長保爾森知道得較任何人都清楚，事態緊急，卻未見他出手，他在等什麼呢？無論如何，格羅斯提出「金融海嘯」的警告並非無的放矢，作為小投資者，切勿冒進，繫好安全帶，做好風險管理，以待滔天海嘯席捲而至時，得以保住性命。金管局 則要密切監察，確保銀行質素健康，金融穩定。
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