股路縱橫：私有化好時機上石化先睇3.3元
港股上周由低位回升，指重上21200水平，全周上升869點，奧運閉幕後，股市果然反彈，相信9月份大市反覆上升的勢頭可持續，市場普遍期望內地會有更多救市措施出台。上海石化（338）表現與大市同步，上周五收2.48元，一周升幅10.2%。上石化剛宣佈中期業績，轉盈為虧，但已在市場預期之內，股價亦已反映。08年6月底，上石化NAV 198.23億元人民幣（下同），每股NAV 2.753元（約3.11港元），P/B 0.8倍，現時股價處於兩年多以來的低水平，正係大股東中石化（386）將之私有化的最佳時機，小注投機，無傷大雅，但有機會賺一個開。
中石化上市時承諾要整合境內外上市子公司，在05及06年，接連私有北京燕化、鎮海煉化和內地多間公司，出價頗為慷慨，平均超過NAV 兩倍，目前尚未私有的除上石化外，仲有儀征化纖（1033）同中石化冠德（934），相信中石化唔會食言，幾時私有，只係時間問題，現時中港兩地股市低迷，惹憧憬私有化的「往績」，不切實際，但即使以上石化NAV 的1.5倍計，私有化作價亦應有4.66元，依然好吸引。
上破50日線升勢確認
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因國家嚴格控制成品油價格，今年以來，煉油業務一路虧蝕，上石化今年首季獲政府財政補貼2.47億元，但仍虧蝕2億元；上半年獲補貼收入16.28億元，虧損3.58億元，反映第2季油價飆升，令經營更陷困境。公司已話到明，雖然成品油價在6月獲調升一次，而國際油價7月開始由高位回落，但上石化仍要消化在途及在庫的高價原油，因此第3季仍會持續虧蝕。
上市公司冇理由長期做蝕本生意，「死結」一定要解開，政府增加財政補貼，以及將之私有化，都係可行方法。去年10月中，上石化股價曾高見7.28元，現時得番34%，又比NAV 有折讓，大好機會在前，大股東會否放過？
上石化近期走勢形成雙底，現時股價已重上10日同20日線，若升破50日線（2.55元），升勢即可確認，雙底頸線位2.80元略作整固後，可向3.30元的上升目標推進。
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