大行調低港經濟增長預測，本地股有壓力
香港較早前公布的第2季經濟增長，按年只上升4.2%，較第一季的7.3%大幅下跌，經濟出現顯著放緩現象，是2003年沙士爆發以來，首次出現經濟萎縮，今年開始亦見資金流走，加上環球經濟不景，出口將持續下降，對本港金融及地產業帶來打擊，近日多家大行更調低本港經濟增長預測，令港股後市增添壓力，證券界人士認為，香港最差的時間仍未出現，港企上市公司不宜沾手。其實，除了香港第2季經濟顯著放緩外，歐洲多個國家如法國、德國等，次季亦出現負增長，英、美兩國市場亦持續萎縮，預計內地出口將受影響，香港勢受打擊，加上經濟下滑，對外資的吸引力減低，多家大行已調低香港經濟增長預測，並預期今年的經濟增長由4.7%至2.8%不等。
整體來說，香港經濟放緩令消費信心下跌，零售銷售增長回落，股市及樓市下挫，在資金流出下，港元拆息上升，預期按揭利率今年內仍有上調機會，部分市場人士更認為中國前景大不如前，人民幣升值力下降，外資撤離香港仍屬正常之事。
不過，長和系主席李嘉誠卻認為，雖然本港經濟最困難的時間尚未到，但他相信香港受影響的程度會較其他國家地區輕，他認為只要內地經濟增長仍有8%，會繼續成為支持本港經濟的後盾，因此本港的經濟將比較穩定；至於外資行瑞信只給予香港今年經濟增長預測3.9%，通脹預測更為6%，反映實質經濟已出現負增長，並指下半年經濟環境雖面臨惡化、失業率及通脹上升，令實質消費能力減弱，但卻另外發表報告，預期未來12個月恆指及國指目標可達27,600點及14,800點，上海A股指數將上試2,800點，令人摸不著頭腦。
敦沛金融投資研究部主管郭家耀亦認同李嘉誠所言，只要內地經濟增長仍有8%，香港經濟仍可支持下去，但由於本港經濟仍未見底，故港資上市公司暫不宜沾手，反而中資內需股可以考慮，若內銀股控制壞賬得宜，亦可考慮買入。
他指出，過往本港股市與經濟息息相關，主要是集中於銀行及地產業，但現在這個相關性已經下降，原因是近年不少國企股來港上市，本地銀行及地產業股票，在恆指所佔的比重已經下降，因此本港經濟增長放緩，已不及以往般有直接關係。
但他認為，由於本港經濟屬開放型，環球經濟回落對香港會產生一定影響，所以亦會對本地企業帶來影響，預期下半年香港經濟將持續放緩，因此本地銀行及地產股較不宜沾手，反而中資內需股可以考慮買入。
郭家耀表示，目前市場正憧憬內地推出刺激經濟方案，希望保住較高的經濟增長，因此亦對本港經濟表現有支持作用，例如本港可繼續在貿易領域得益，若內地保持較高經濟增長，股市回穩，亦會刺激港股；他認為，即使內地不推出挽救股市措施，投資者仍是要看回股票的基本面，即盈利能力。
他又指，內地推出刺激經濟方案比挽救股市措施實際，因為政府入市所起作用有限，但振興經濟對整個國家以至企業和人民都有好處，故此內地推出激經經濟方案，亦會對股市帶來裨益。
他續稱，外間有說京奧之後，內地大型基建完成，經濟滑落勢成，但他認為，若果是一個較小型經濟體的國家或地區主辦奧運，興建奧運設施時所帶來的濟體效益，可能在奧運後即時結束，隨即而來是經濟下滑，但中國是一個很大的經濟體，興建奧運設施只佔經濟增長1%，故相信京奧之後，對國內經濟影響有限。
不過，他表示，目前內地並非單單面對自身問題，還要面對美國次按問題的延續，預計美國樓市將持續下跌，勢必影響全球經濟，內地實有需要推出刺激經濟方案，預期方案會包括放鬆銀根、減稅及刺激消費等，他預期方案會在9月底至10月初推出，因此投資者可視乎經濟放緩程度多少，吸納內需股，而內銀股亦會受惠放鬆銀根政策，投資者毋需擔心內銀股盈利能力，不過在經濟放緩下，內銀股要控制壞賬得宜，投資者才好入市。
郭家耀展望下半年港股仍受外圍因素影響，要待內地刺激經濟方案推出，港股才可「搏反彈」，但反彈動力如何，便要到時看方案內容，但盡量不宜買入港企上市公司。
另外，如果內地真的在10月公布刺激經濟方案，剛巧本港特首曾蔭權今年的施政報告會在10月15日宣讀，時間上可謂十分配合，市場亦期望本港推出刺激經濟方案，例如大部分國家都採用的興建大型設施以振興經濟，特首曾於去年10月10日的施政報告內提出10大建設，便可以為香港經濟創造逾1,000億元的增加值，以及25萬個職位。
然而，本港經濟仍受美國次按、全球經濟放緩、信貸收縮、高通脹及內地經濟環境等多個因素影響，投資者投資前必須非常小心，除考慮股票的自身因素外，還要考慮上述多個相關問題，而港股正處熊市二期，投資者更要堅守趁反彈減持的原則，當上述因素未有改善之前，預期港股都是以反覆向下為大趨勢。
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