暢談匯債：澳紐未到吸納時機
澳紐元的急挫相信會令不少投資者心動，期望趁低吸納。不過筆者反對投資者在現階段吸納澳紐，主要是筆者相信油價調整尚未完成。油價為眾商品之首，油價倘要進一步下跌，整體商品跟隨回落的機會就相對較大。澳紐作為商品貨幣，商品失支持，澳紐將難於獨善其身。筆者估計油價短期內，將有機會邁向111美元水平，而就是油價跌至此水平，也不代表不會再跌。筆者有此分析主要基於兩大因素。首先，俄羅斯上周末開始對格魯吉亞作出攻擊，這因素對油價本應屬利好。因自攻擊開始，格魯吉亞兩個輸出石油的港口已停止運作。可是從昨天歐亞時段交易的紐約期油價格變化中所見，上述因素只能為油價帶來約1.50美元升幅。
料油價跌穿111美元
從這事件反映油價確缺乏支持。其次，就是油價從147美元高位滑落至今，已跌去約20.5%，但油組仍未出言謂要作出減產。基於上述兩因素油價跌似是在所難免，而111美元相信也只是技術上的下一個支持位。
油價跌是一個問題，另一問題是全球經濟出現放緩的勢頭越見明顯。本周三及周四，日本及歐元區將分別公佈第二季經濟生產總值數字。市場估計日本第二季經濟按季，將出現0.6%負增長。歐元區經濟則預期出現按季0.2%下跌。反觀美國，倘不是退稅支票效應，美國的經濟也難於第二季出現1.9%正增長。所以可想象，當歐美日經濟同時出現負增長，環球經濟又如何不受影響？如環球經濟轉惡，商品又何來得支持，澳紐又靠甚麼因素回升？
經濟放緩拖累商品價
現澳紐對美元整體 價上升，環球經濟轉弱，及油價跌對整體商品價格造成拖累，以及澳紐央行均傾向減息等三大利淡因素影響而走弱。技術上，澳紐均處於超賣水平，所以筆者不排除未來數天，澳紐或可出現一定反彈。但如上述因素未能改善，澳紐中線下跌相信在所難免。要筆者重新吸納澳紐，先決條件是油價須靠穩。澳元下跌目標86美仙。
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