股路縱橫：盈利續高增長安德利有錢景
安德利果汁（8259）股價在個多月來下跌了兩成（由0.87元跌到噚日收市0.69元），往績PE 11.6倍，預測PE 在6倍以下，股價已回落到吸引水平，係低吸好機會。農產品價格上升，係全球大趨勢，安德利業績亦因而有更佳表現，蘋果價漲，濃縮蘋果汁售價升勢更為凌厲，對上年度（07年12月結），集團營業額16.62億元人民幣（下同），升1.1倍，盈利2.13億元，升2.1倍，每股盈利5仙，升1.5倍。
08年首季，營業額5.32億元，升64%，盈利1.11億元，大升297%，已幾乎追貼去年首3季盈利1.24億元，亦比去年第四季利潤9000萬元為多。
市場對濃縮蘋果汁需求強勁，係售價上升的主要原因，平均由去年的每噸1600美元升到1800至2000美元，更有利 係今年蘋果會豐收，原料價格回落，以首季為例，毛利率同比便由17.5%升到30%，純利率由8.6%升到20.8%。
蘋果豐收毛利大增
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08年全年，估計盈利可上升到5億元，每股盈利11.4分（折約12.7港仙），預測PE 只係5.5倍，以半年為期，股價有機會重上去年11月初接近1.0元水平。
安德利盈利增長動力來自濃縮果汁產能擴大、售價提升，以及籌辦多年的果膠業務已開始投入商業化生產，果膠的毛利率高達40%，預期到2010年果膠業務可佔公司整體盈利一半以上。
目前全球每年對果膠需求約35萬噸，生產商有6家，5家在歐洲，佔全球產量逾9成，亞洲則只有安德利一家，在市場競爭方面已佔有極大優勢，集團已計劃把果膠產能由現時的2000噸增至2010年的1.5萬噸，毛利率更可提升到50%。
集團目前在全國共設有9個廠房，在新的榨季（08年8月至09年2月），濃縮果汁產能達28萬噸，計劃在明年底將產能提升到35萬噸，並會拓展多元化產品，包括果漿和蘋果籽油等，而自家品牌「綠果康源」保健系列亦已推出市場，擴大收入來源。
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