新交所急起直追，港臨威脅勿怠慢
新加坡與本港的交易所競爭日趨激烈，雙方摩拳擦掌準備擴大市場份額。據悉，新加坡計畫夥拍泰國、馬來西亞、越南、印尼及菲律賓交易所，合組電子交易平台，將各自市場首30隻最大的上市公司，即合共180隻股份在該平台買賣；此外，新交所還推出中國指數，追蹤在新加坡上市的20大中資股票，同時又在北京設立首個駐外代表處，爭取內地企業到星洲上市；上月公布的「全球商務中樞指數」中，香港更首次落後於新加坡，種種跡象顯示，本港面臨新加坡這個勁敵的挑戰，正開始處於下風。新交所近年十分進取，近年本港多隻大型新股上市時，例如領匯(00823-HK)、建行(00939-HK)及中行(03988-HK)等，新交所都搶先在上市第一天發行窩輪，直到06年9月招行(03968-HK)在香港上市，被搶飲「頭啖湯」的情況才有改善；此外，新交所又在印度孟買交易所股份化配售中認購了股權，有助新交所在新興金融市場的發展，同時又出售約5%的股權予東京交易所，預計3者結盟可期。
除此之外，新加坡交易所發展了多項伊斯蘭原素的金融產品、不同商品的ETFs(交易所買賣基金)、又發展新創業板市場「凱利板」，以及房地產信託基金的發展亦較香港理想，並極力爭取更多內地民企到新加坡上市，動作多多。據新交所統計，截至3月底止，共有141家內地企業在新加坡上市，成為香港以外，內地企業在境外上市最多的地方；最近，新交所更有意發展一個極速交易平台，指標為不用1毫秒，便可完成1個交易。
至於港交所(00388-HK)方面，近年亦積極回應發展伊斯蘭金融產品，較早前本港亦與台灣研究互認ETF機制，但明顯在發展金融產品上，仍落後於新交所。雖然港交所在7月推出預託證券，10月將落實黃金期貨買賣，並可能在今年底前推出碳排放權相關產品，加上本港仍是內地企業海外上市的首選，如截至今年4月底，共有443間內地企業在港交所主板和創業板上市，可見香港在背靠祖國下，仍具有一定優勢。
不過，在全球化的環境下，各國交易所進行收購合併將成為趨勢，未來亦會朝向24小時交易平台發展，港交所雖有祖國眷顧，但當人民幣自由兌換後，A地股市場逐步發展成熟之後，香港國際金融中心的地位是否仍能保持頓成疑問。資料顯示，從全球商務中樞指數中，香港排名便落後於新加坡，較去年下降一級至第6位，新加坡則由第6位躍升至第4位，而上海就跳升8級至全球第24位，首次打入全球商務中心25名排名之內。
香港政府去年成為港交所單一大股東後，市場憧憬中、港交易所合併之路不遠，財政司長曾俊華亦曾表示，可為日後中、港交易所換股作準備；反觀新交所，早已透過售股、賣股、換股等，與多個交易所拉上關係；台灣證交所亦正推動與國際交易所結盟，並研究合併當地4個交易所；香港在受制聯繫匯率以及全球一體化下，港交所有必要加強自身競爭力，才能避免在一體化洪流下受到的衝擊，如強化集資及衍生工具兩大優勢，以及中、港交易所成立聯盟，互補不足等。
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