信心危機乃當前最大危機
A股為何愈走愈軟？在股票市場中，股票價格的波動，與投資者的預期關聯程度，至少可以達到70％至80%。資本市場，資金(買方)第一，信心(環境氛圍)第二，企業(籌碼)第三；先有資金，後有信心；先有信心，後有牛市；先有牛市，後有牛股。如果沒有買方，再優質的企業，也沒有價值；沒有資金(或是融資的成本遠遠高於企業增長)，就算你是世上最好的企業，落實在股市交易中，也沒有價值可言。
股價與後市相輔相成
趨勢投資者認為，股票價格上升，能夠壓低總體市盈率比值，導致更高的「市盈率定位」，由此可以繼續推高股價，稱為「雙擊效應」：漲了還能再漲；反之，股票價格下跌，能夠抬高總體市盈率比值，導致更低的「市盈率定位」，由此繼續壓低股價——苛刻的估值，對應著更為苛刻的選股，稱為「雙殺效應」：跌了還會再跌!
當然，「雙殺效應」是建立在行情基礎上的現實：牛市的價值，遠遠大於經濟景氣的價值；世界上沒有任何理由，值得我們去冒掉一輪牛市的風險。
牛市的價值之一，在於市場規模的超常規發展；價值之二，在於「活水效應」——其對周邊資金，就像「草船借箭」一般；價值之三，在於激勵企業獲得更為優異的經營業績；市場能有多大行情，企業就能有多高業績——早在20多年前，微軟創辦人蓋茨就曾說過，「只要你(企業家)的股票長期上漲，你就可以實現你所有的發展夢想」。
價值皆被打造出來
這句話的價值，要遠遠高於微軟公司的價值——看看微軟的K線圖吧，我們就會相信，價值得靠人來打造，企業得靠市場打造。若是沒有微軟股票的不斷上漲，就不會有我們現在所能看到、所能理解的微軟公司。
而當前中國的股票市場，不能以「三公」市場準則保護參與者的利益與權益；不僅如此，各路實力機構甚至一直以廣大投資者為「對賭標的」。
信心危機是當前A股市場的最大危機。如果不能扭轉這種趨勢，股改的失敗就有可能發生：股改之前，市場規則限制著大小非股票流通；股改之後，市場「成本」也能限制大小非股票流通。二者的最終效果，並無任何差異。
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