暢談匯債：貿赤現轉機 澳元可捧
即使英國經濟持續滑坡，但英鎊上周初仍在高息的支持下節節上揚，周二曾觸及2.0006美元，雖然其後一如預期般未能於高位企穩，尾市更回落至1.98邊緣收市，但筆者的英鎊沽盤已慘遭止蝕，回天乏術。英國經濟仍然弱不禁風。上周公佈的製造業指數和服務業指數分別急挫至45.8和47.1，雙雙跌進萎縮區；樓價於5月再跌1%，按年跌幅為6.3%，申請按揭宗數更降至只有51000宗，是98年以來的最低數字；消費者信心下跌5點至-34，亦是90年前首相戴卓爾夫人下台以來最疲弱，市場更預期英國明年經濟增長會降至僅1%的16年新低，種種因素皆利淡，這英鎊又如何可以在高位站得穩？
英國5月零售銷售錄得3.5%的22年最大增幅，按年更增加8.1%，相信是大公司減價促銷和通脹高企下國民囤積生活必需品的個別特殊例子，強勁數字可一不可再，現時最利好英鎊的是英國通脹率高達3.3%，更有惡化的趨勢，可能會延遲英倫銀行減息的時間表，令英鎊所佔息差優勢得以維持。另一支持英鎊的因素為美國經濟與英國五十步笑百步，即使歐元區經濟亦有轉弱 象，由於 率是相對的，故英鎊暫無急挫之虞。不過，英鎊後市仍偏淡，雖然現價不建議追沽，但若見反彈回1.9940美元之上，仍可試沽。
95美仙附近可吸納
現時客觀條件最佳的是澳元，上周曾升至0.9662美元，再創25年新高。澳洲經濟亦已轉弱，但這是全球大趨勢，對澳元打擊料有限。上周澳元再新添一利好因素，就是4月貿易收支經修訂後錄得1200萬澳元盈餘，反映商品價格上升已令澳洲的長期貿赤出現轉機。澳元若跌至95美仙附近，已具吸納價值，相信攀升至與美元平兌，絕非遙不可及。
筆者建議的澳元兌紐元交叉盤，繼續穩步上揚，最高見過1.2724，較提建議時的水平上升約2紐仙。澳元前景勝紐元，此交叉盤值得長期持有，但若見利潤可觀而想袋袋平安，亦無不可。
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