投資的天空：繼續扮Hedge Fund
上周五是美國獨立日，美股休假一天，港股周末前亦缺乏方向炒作，全日窄幅上落，波幅只有約200點。雖然上周四美股反彈逾70點，最終港股只升不足200點，跌市有力，反彈卻是力不從心，成交也越來越少。筆者曾說，石油持續天價不利股市，這幾天油價仍然日日創新高，對股市來說既是實在地損害基本面，亦是虛無的造淡藉口，不過跌得太久，仍可能反彈，大市由五月至今已下跌超過兩個月，就算回升也不足為奇。
筆者上周說，熊市二期反彈不只一次，到大戶再次騙到散戶入市，熊三才會來臨，然後才會見識到真正的買賣兩閒。指數跌得太耐，累積了一定淡倉，自然會出現挾淡，也是熊市反彈的主要原因之一，所以士佳也在周末前減了注，橫豎有些許盈利在手。熊市也不要太貪，除了挾淡之外，油價現在成為了主宰股市升跌的主要因素，閣下會發現原油期貨走勢與股指表現常背道而馳。油價再創新高，雖然士佳不打算估頂，但油價升太多，回調機會便增加，也可成為股市反彈藉口，但是反彈歸反彈，往後仍是要沽，不能被走勢陷阱騙過。
看好電訊設備股
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不過，雖然大市可能隨時反彈，筆者卻尋不到太多好股可買，大部份之前熱門的個股如中國人壽（2628）及中石油（857）等，已被沽至體無完膚，剩下走勢好的，部份是細價股，卻不是大注買賣之選，所以士佳常說股票在熊市中並非主力，因為實力資金都唔炒股票，塘水滾塘魚，焉有機會？
不過，投資者仍可扮對 基金，以 一隻沽一隻的方法增加勝算（long-short ），而非只作股票長倉（long bias ），強股升得多跌得少，弱股則跌多升少，雖不算大茶飯，但勝在只要對 得宜，便有可觀獲利機會。近來有不少外資大行看好電訊設備股中興通訊（763），紛紛提高其評級，這亦是筆者一向較看好的板塊，其抗跌力不弱，因概念在牛市中受追捧，熊市便要還原基本步，只有不受束縛的好股才能有較好表現。
3G 帶來更多定單
電訊設備股受惠國內發3G 牌照，過程必會帶來更多定單，相反，電訊股如中電信（728）則要投入資金發展新網絡，企業盈利反而受壓，一方花費巨資投入基建，另一方卻因而受惠，相對上理應一強一弱，以上組合，亦不失為 一隻沽一隻的策略組合之選，值得參考。
張士佳
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