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管理員 發表於 2008-7-6 12:21

暢談富論:中東北非投資回報吸引

暢談富論

美國消費者信心急跌,個別企業盈利令人失望,加上房屋市場持續疲弱,以及能源價格屢創新高,令市場對通脹的憂慮加劇,種種因素繼續為美國經濟帶來挑戰。在亞洲,日本消費物價開始明顯上升,中國及印度亦持續受高通脹困擾,導致投資者對有關市場的取態更趨審慎。然而,在環球股市受到種種利淡因素困擾的情況下,中東北非市場正持續蓬勃發展。
高石油儲量一直是中東北非的財富泉源,亦是當地備受世界注目的主因。中東北非區佔全球總採購天然石油供應的33%,而海灣合作理事會(GCC )國家,即沙地阿拉伯、科威特、巴林、卡塔爾、阿曼以及阿聯酋,擁有全球40%的石油儲量,以及全球22%的天然氣儲量,形成通脹的自然對沖。石油價格近幾年攀升不少,這為中東北非國家帶來充裕的石油美元,資助區內的基礎設施如基建、房地產、金融服務、物流及交通的投資及發展。除此之外,區內石油收入豐盛,但大部份國家的貨幣因與美元掛鉤而被低估,故呈現上升潛力,能夠進一步增加潛在的投資回報。

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大幅跑贏環球指數
中東北非過往三年表現異常優異,大幅度跑贏環球指數,亦比新興市場指數優越。截至08年6月30日,UBS 阿拉伯指數錄得303%可觀回報,比摩根士丹利新興市場指數超出197%,相比摩根士丹利環球指數更超出272%。中東北非國家佔環球指數的比重偏低,但增長非常迅速。在摩根士丹利(所有國家)環球指數中,中東北非只有約旦、埃及及摩洛哥被納入為成員國,佔指數比重從02年的0.03%增長至07年的0.13%。區內國家重要性持續提升將導致更多的中東北非國家被納入指數當中,從而利好當地股市發展。
儘管商品和石油為阿拉伯世界帶來財富,但當地股市並未完全受商品和石油價格主導(參考左面三年相關系數表< 0.500)。阿拉伯世界與環球其他主要市場的相關性也相當低(系數< 0.500),有助於緩和投資組合的整體風險。因此,投資者不妨考慮將中東北非地區納入投資組合當中,以分散投資風險及賺取更高的風險調整後回報。
長線而言,我們相信中東北非是一個非常吸引的投資地區,預期有關地區的市場潛力在未來有機會超越大多數的新興市場。投資者現時不妨擴闊投資視野,早一步認識中東北非市場,從而及時發掘一個新的投資寶藏。

富蘭克林鄧普頓投資(http://www.GetJetso.com - 著數網提供最新著數優惠情報,股市討論,潮流時尚美容討論拍賣及易物服務)

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