領匯可作資金避難所
比利時富通銀行,前晚宣布取消中期息,同場宣布125億美元集資計劃,以配合剝離非核心資產,補充資本的策略,潛藏已一段時間的次按信貸風險危機,又再震盪歐洲及美國股市,洗濕個頭的平安保險(02318)已經表示會在富通加碼,以維持持股比例。油組主席哈利勒預言,油價要升到每桶170美元水平,刺激紐約期油一度突破140美元再創紀錄新高,滯脹疑雲令道指周四急跌358點或者3.03%,報11,453點,見今年新低。
熱錢續湧商品市場
股市樓市雙跌,華爾街炒家資金苦無出路,加上聯儲局議息聲明令人揣測加息可能要到第四季至會發生,熱錢繼續湧入商品市場,期油之外,金市同樣是金光閃閃,前晚紐約期金勁升32.8美元,報915.1美元一安士。
相對美股超過3%單日跌幅,早在周四午市後「行先一步」的港股,昨日跌幅相對溫和,恆指最終下跌413點,報22,042點,跌市成交不跌反升去到650億元,是周內唯一超越600億的日子,反映市場開始呈現恐慌性拋售。
大跌市,傳統上,憂慮經濟緊縮,受經濟起伏周期影響較輕微的公用股,會被視為資金避難所。跌市中,史提芬認為高股息股份,就像有天然保護屏障一樣,無懼股市風浪,試想想,即使面對股災,股價急跌兩成,如果每年有5厘股息回報,投資者以靜制動,最壞打算不過坐住收四年息,投資就已經返本,所以弱勢市況,高息股往往是市場的寵兒。
以往市場選公用股,貪有保障的股息回報,不過REITs出現後,股民其實多一個選擇。回顧市面上,領匯(00823)、越秀房產(00405)、陽光房產(00435)歷史基金單位回報都相當理想,分別達4.3厘、8.1厘及11厘,REITs業務性質其實防守性極高,坐著收租再把錢派回股東,最壞不過是租金持平或者向下,甚至出租率下降,最重要基金依然持有貴重的收租資產,經濟一旦度過寒冬,又可以收租派回。
REITs息率相對吸引
年初至今,恆指累積跌幅達21%,三隻房產基金表現分別升2.9%、跌9.1%及跌17.1%,實際表現全部優於大市。而綜合證券行的預測數字,0九年上述三隻REITs的息率回報,分別係4.8、7.9及12.6厘。
筆者留意到,近兩個月市場預視美息快將見底回升,三隻REITs像債券一樣,有頗大的跌幅。不過,從聯儲局議息聲明看,息口落實回升可能是年底的事,市場預期美國經濟差,加息有限,對比公用股甚至長債息回報吸引的REITs,絕對有條件出現超賣後反彈。
如果要三選一,對保守投資者來選,雖然回報也反映這點,但預期透過提升管理、包裝物業及改善租客質素的領匯,風險相對較低,作為資金避難所,是不錯的選擇。
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