A股短期樂觀難掩長期憂慮
A股市場正在進行一場緊張激烈的對壘。對壘的一方﹕最了解公司價值的「大小非」(大股東及小股東持有的非流通股)仍在不惜違規拋售、擁有大量資金和資訊優勢的公募基金仍在逃跑，另一方﹕「普通」投資者卻在瘋狂買入。4月29日，20分鐘內掃掉了宏達股份數百萬手沽盤，全天60.18億元的成交額，53.83%的換手率，從跌停到上漲8.24%。買入席位卻都是券商營業部所謂「游資」，眾多基金持有的約1.4億股宏達股份幾乎全部倒給這股神秘游資。
當日，上海證券交易所的日常監控發現宏達股份兩個小非帳戶通過競價交易分別減持了751.36萬股和696.23萬股，減持股份佔公司總股本比例分別為1.46％和1.35%，違反了證監會《上市公司解除限售存量股份轉讓指導意見》的相關規定。
神秘資金敢與基金大戶「駁火」
資金追蹤公司指南針資料顯示，當天買入帳戶多數在5萬股以下，以1000至1萬股帳戶最多。敢於挑戰基金和「大小非」、並有能力組織如此大規模「戰役」的人物不容小覷。是別有用心的莊家發動的「螞蟻大軍」？還是被「集團軍」控制的拖拉機帳戶？我們不得而知，但這一現象折射出的各種市場操縱和內幕交易等違規行為不可輕視。
「螞蟻大軍」或「集團軍」顯然在與政策對賭，他們在賭政策的底線。因為多數機構判斷，「大小非」新政和印花稅還不能算太大的利好因素，因此多數「按兵未動」。儘管監管機構已經要求公募基金要「講政治」，但逢高減倉依舊是他們的集體選擇。可見本輪反彈行情的主力是游資帶領下的散戶。事實上，上市公司新近披露的2008年首季度業績環比增長情並不理想，雖然人們預期4月通脹率可能回落，但由成本推動的全面通貨膨脹壓力依舊很大。
4月30日，美國聯儲局決定將聯邦基金利率再降低0.25厘至2厘，這是聯儲局為阻止經濟衰退自去年9月以來第7次減息。儘管美國不斷釋放流動資金救市，但對處於衰退中的美國經濟，國際資本已經失去了信心，更多被釋放出來的流動資金反而湧入了包括中國內地在內的新興市場。
首季流入熱錢比去年首3季還多
來自廣東省社科院一份監測報告顯示，2008年第1季度內地熱錢的流入規模超過2007年首3季度。據復旦大學中國反洗錢研究中心估測，近1年來，流入中國的熱錢至少在千億美元以上。該中心估測，近兩年來進入中國的熱錢主要「投資」在四大領域，其中股市約40%、房地產約30%、能源約15%、糧食約15%。
經濟前景仍具不確定性，基金依舊在逃跑，「大小非」勇敢拋盤，游資屢屢出擊……監管機構最不願看到的暴漲暴跌愈演愈烈，短期樂觀難掩長期憂慮。讓市場樹立長期信心的途徑只有一條：嚴打各種違規行為，大力推動市場基礎制度建設，建設健康的投資文化，切實保護投資者利益。其實每一個市場低迷時期，也正是市場規範建設的良機，只有堅決剷除那些隱藏在市場背後的黑手，市場才能長治久安。
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