美息暫見底港息料不跟減任志剛：美息走向難測
一如市場預期，美國聯儲局周三宣布減息四分一厘，會後聲明指出已「大幅」放寬貨幣政策，市場普遍解讀為該局暫緩減息，意味近10年最急速的減息周期將會暫停。但有輿論指出經濟數據信息混亂，相信聯儲局會再採取行動改善信貸緊縮的情。金管局總裁任志剛也表示，難以看清美息未來的去向。聯儲局為了紓緩崩緊的信貸市場，自去年9月起連續減息7次，聯邦基金利率總共下調3.25厘，是自80年代以來最兇狠的減息周期。
今次市場之所以認為美息將於2厘喘定，是因為周三的會後聲明指出，當局用了「大幅」(substantial)放寬貨幣政策的字眼，而「經濟下滑風險仍存在」等字句卻不見了(詳見另文及附表)。
市場多料減息周期未完
《金融時報》卻仍然形容聲明的語調比預期「鴿派」(dovish)，即擔心經濟疲弱多於通脹。交通銀行香港首席經濟及策略師羅家聰也提出，當局認為核心通脹有紓緩的象，相信減息周期並未完結。工銀亞洲(0349)董事暨副總經理黃遠輝同樣認為，減息周期此次喘定，只屬「逗號」而非「句號」。
任志剛昨日回應本報查詢時指出，「看不清楚美息未來走勢」，一方面美國經濟仍受信貸緊縮影響，另一方面若聯儲局再減息將令通脹進一步惡化。事實上議息結果前夕，剛出爐的數據顯示美國首季經濟增長僅0.6％，昨日的數據也顯示勞工市場正進一步收縮。
港近期多次不跟美減息
本港方面，銀行界普遍預期不跟隨美國減息的機會很大。任志剛表示，本港銀行是否調整存貸利率，留待各銀行自行決定。黃遠輝指出，大型銀行的存款利率已接近零息，相信不跟隨減息的機會很大。早前大型銀行高層也公開表示，本港有條件不跟隨美國減息(見表)。
回望過去8個月，美國首4次減息，本港存貸利率基本跟隨其調減幅度，然而當最優惠利率(P)降至6厘及6.25厘後，本港銀行開始減幅開始收窄，至3月大型銀行標準儲蓄利率降至0.01厘，多家銀行均表示，再降息的空間相當有限。
港拆息抽升無空間減息
事實上，本港銀行同業拆息不跌反升，3個月拆息由當時1.78厘升至2厘左右，1個月拆息也輕微上升，因此銀行並沒有減息的壓力。
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