國際視野：業績倒退 無礙市升
美國多家金融機構上周相繼公佈業績，上演一幕幕「醜婦見家翁」的連續劇，結果自然是全部業績均呈倒退，甚至見紅。但筆者早已說過，美國無形之手最擅長的把戲，是「壞消息當作好消息炒」，一些大銀行雖然錄得業績倒退，但由於盈利預測數字早已被唱淡，本來不寄厚望的業績只要有小小驚喜，便足以成為托高大市的Fing 頭丸（興奮劑）。美企接連派劣績
先總結一下上周公佈首季業績的金融機構成績。搶頭啖湯提前派成績表的Wachovia 最令人失望，由盈轉虧，蝕3.93億（美元．下同），其他同樣錄得虧損的大行尚包括美林蝕19.7億，以及花旗集團蝕51.1億，至於幸保不失的則有摩通賺23.7億，以及富國（Wells Fargo ）賺20億，不過摩通的盈利仍較去年同期減少了50%。
金融機構業績表現差劣，但美股上周仍然反覆上升，除了上周一Wachovia 公佈業績當日下跌外，其餘四個交易日均錄得升幅，道指於上周三及上周五更分別勁升逾200點。
原因之一，是其他類別股份的業績普遍理想，尤其科網股的盈利增長平均有兩至三成，反映網上廣告未受經濟顯著放緩所影響，但美股更大的上升動力則來自投資者無視金融機構的減值撇賬潮仍沒完沒了，反而以最惡劣時刻已經過去，以及金融股現價便宜為藉口，爭相入市趁低吸納金融股。
無視壞消息照炒
最明顯的是花旗集團上季仍蝕51.1億，每股蝕1.02元，多於預估的每股蝕0.95元，但因撇賬額160億較預期的220億少，甫開市已急升，帶動道指一舉升破12800關口。可見虧損減少可以當作利好因素炒之餘，壞消息亦可以因「利淡消息盡出」而變成好消息炒。
冠一於上周一指市場反智，勸讀者不可看淡美股，現時感覺臉上金光閃閃矣。
(王冠一)
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