A50基金追蹤A股玄機
A50中國基金(2823)股價每日隨新華富時A50指數上下波動，但中間如何判斷A50基金的合理價，背後機制繁雜非常。A50基金的投資對象分為兩類，首類為看好、看淡A股表現、而在二手市場買賣A50基金的散戶，第二類則為較大型的券商，透過間接買、賣A股，再要求A50基金的基金經理增發或贖回基金單位。負責追蹤指數的機構，會發行相關成分A股的可轉換認購權證(CAAP)，供有意涉足內地A股的券商買賣。當A50基金較其資產淨值(即A50指數的成分股)有溢價時，券商可買入CAAP(等同買入A股)，拿來要求A50基金的基金經理增發基金單位，予他們在市場上沽售，從中賺取差價，這樣A50基金的發行量便會上升。
相反，當A50基金有折讓時，券商就會沽出CAAP，同時在市場上買入A50基金，再要求該基金的基金經理贖回基金單位，好讓他可以拿來平掉CAAP的短倉。由於有這種增發及贖回的機制，A50基金的股價，大致上能追蹤新華富時A50指數的變動。
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