大行研究報告20080401
[color=Red][size=3]大行對中電信(0728-HK)看法中性，大摩予目標價5.5元[/size][/color]中國電信公布截至07年12月底全年業績，股東應佔溢利為237億元，倒退13%，與市場預測相若，大行對其看法普遍維持中性，其中大摩給予目標價5.5元。
大摩認為，雖然中電信計畫收購北京電信，短期股價可能受壓，但由於收購北京電信將有利中電信專注發展高增值客戶群，以及有利將來進入流動電話市場；加上國內話音業務持續受壓是預期之內，而未來電訊業重組將有利中電信長遠發展。因此大摩維持中電信持有評級，目標價給予5.5元，以反映該公司前景。不過相比之下，大摩仍認為中國聯通(0762-HK)及中國移動(0941-HK)是較佳之選。
另外，高盛認為，中電信07年業績較該行預期低13%，主因是電訊市場競爭激烈。高盛預計中電信股價的主要催化劑，是電訊業重組及潛在監管變化，而收購北京電信事宜，因該公司規模太小，實質對中電信無太大正面作用。因此僅維持中電信中性評級。
[color=Red][size=3]大摩籲增持華潤電力(0836-HK)，目標價32.5元[/size][/color]
華潤電力昨天公布的全年業績顯示，股東應佔溢利32.2億元，增長36.19%，大摩發表研究報告，建議增持華潤電力，目標價定為32.5元。
大摩認為，根據華潤電力首席執行官預期，08年第三季電力價格將會上升，其中預期發電煤價格上升，將損害電力行業盈利。不過，由於華潤電力08年發電煤成本相對其他電力公司低，因為公司擁有自家的煤礦庫存，又計畫致力將08年燃料成本的支出維持上升8%，因此大摩維持其增持評級，目標價32.5元，以反映華潤電力相比同業的優勢。
[color=Red][size=3]摩通看好中海化學(3983-HK)，評級調高至增持[/size][/color]
摩根大通發表研究報告，將中海化學目標價調高20%至5.2元，以及將其評級從中性調高至增持。
中海化學公布，截至2007年12月底全年業績，股東應佔溢利14.48億元，較06年度的16.46億元倒退12%。摩通認為，雖然由於受到輸氣管損毀因而影響生產，但中海化學受惠於國際原油價格帶動甲醇價格上升，加上銷售甲醇量增加，而甲醇的盈利佔經營利潤比例43%等利好因素下，摩通將中海化學目標價調高至5.2元，以及把評級從中性調高至增持，以顯示該股的樂觀前景。
[color=Red][size=3]瑞銀看好本地中小型銀行，籲吸永亨、工銀、中銀[/size][/color]
瑞銀發表研究報告，對本地銀行股保持審慎樂觀看法，又認為當中以永亨銀行(0302-HK)、工銀亞洲(0349-HK)及中銀香港(2388-HK)等前景較佳。
瑞銀估計，08年本地銀行撇除特殊項目的利潤，會錄得平均10%的增長。雖然信貸成本上升，但由於本地銀行的負債輕鬆，目前的淨次級投資只佔總資本約7%，成為主要利好因素。
另外，瑞銀指隨著港元需求和儲蓄存款佔大型銀行生息資產約30%，但只佔中小型銀行的5.9至15.3%，預計存款利率下降每半厘，大型銀行的利潤將減少5.6至7.8%，但對中小型銀行而言，只會減少1.7至3.1%，情況就如中小型銀行在上次減息周期中，表現勝過大型銀行一樣，因此該行較看好中小型銀行的前景。
[color=Red][size=3]中銀評中海油田(2883-HK)優於大市，目標價調高13%[/size][/color]
中銀國際發表研究報告，將中海油田服務的目標價上調13%至16元，評級由與大市同步調至優於大市。
中海油田公布07年全年業績，股東應佔溢利22.38億元，較06年增長98.37%。中銀認為，中海油田07年業績符合該行預期，其中由於日費率上升拉動，加上經營業務擴展到中越邊境地區，帶動採探業務盈利大幅增長2.6倍。
另外，服務費及其他經營利潤上漲，加上海外市場收入同比增長49%等因素帶動下，中銀國際認為中海油田現價吸引，目標價由14.1元上調13%至16元，而評級由與大市同步調至優於大市，以反映該股前景。
[color=Red][size=3]中銀評佐丹奴(0709-HK)優於大市，目標價降至3.8元[/size][/color]
中銀國際發表研究報告，將佐丹奴評級維持優於大市，但目標價則由3.9元降低2.6%至3.8元。
佐丹奴07年全年業績顯示，股東應佔溢利2.95億元，較06年增長43.9%。中銀國際認為，其核心業務利潤較預期低10%，主要原因是製造利潤下跌及季節性因素，加上售價及產品方面競爭激烈。
不過，中銀國際認為，製造利潤下跌及季節性因素是全個行業的問題，關鍵在能否擁有卓越的產品線，以提升定價能力，為了滿足客人口味，佐丹奴將服務款式增加了一倍，因此，其存貨週轉日數，由66天下降8%至61天，同時平均售價亦上升14.5%，令08至10年的毛利率能保持到47.6至48%的一般水平。因此，中銀國際評佐丹奴優於大市，目標價定為3.8元，以反映該股前景。
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